我们如何在熊市中生存

   中国股市牛短熊长是不争得事实，我们如何在熊市中生存是我们每一个投资者必修的功课。物竞天择，适者生存。不怨天尤人努力学习改变自己，适应中国资本市场牛短熊长的事实，才能长久生存并获得稳定的收益。

   我和一棚老师刚入市的时候，也赶上了大熊市，回忆当时的操作可谓痛心疾首。我1993年刚入市的时候也和现在很多朋友一样，天天看大盘，天天看k线，天天猜底部，天天去追涨杀跌（当时是T加0交易我曾经用5万资金在一天内作出了70万交易量，最短持股时间只有几分钟）热衷炒短线，在股市频繁进出，频繁换股，一年到头忙忙碌碌，每天收市了还坐在电脑前对着Ｋ线图又画又数的，以为看几份咨询公司的传真、画几条线数几个浪，就算是做研究了。很象操盘高手，结果不仅赚不到钱，还深套其中（一年内资金折损过半），既辛苦又心酸。

   痛定思痛，我在随后的操作中发现了中外股市大赢家很少是短线高手，大多是长线老牛，大多是切切实实下苦功夫选好优质企业的股票，从战略上长线持有。沃伦巴菲特是其中最著名的。由此我创立了一个适合我自己的操作的理念和方法，既基本分析＋价值分析＋中长期阶段持有的基本策略，能够连续多年获得稳定的复利回报，经年累月地赚钱而不是一朝暴富，常赚而不是大赚。一棚老师把这个理念和方法叫做牛股思维。

   一棚老师曾批评我说对技术分析不够重视，我有不同的看法我认为技术分析只能作为辅助（我没有任何贬低一棚老师技术的意思，年倍线理论有时是很准的）从股市诞生的100多年里产生了多如牛毛技术分析和理论，我们穷其一生也无法掌握，我认为最简单最有效是选择行业公司基本面和内在价值优质的股票。行业和公司的基本面，在一段时间内是变化比较小的，趋势的形成和扭转都需要一定的时间。如果能把买卖股票的理由，建立在一定时间内变化不大的行业公司基本面之上，就能克服频繁换股的坏习惯。当然，这需要具有一个根本性的理念前提，就是自己确实认为股价能够反映公司基本面。买卖决定于行业和公司的基本面好转或变坏，在基本面的趋势没有转折之前，在股价没有透支基本面之前，就握股不动，基本面趋势变了，或股价透支了就卖。

我把这个现象叫做价值底背离或价值顶背离，例如2011年12月我在东方世家讲座中认为，广晟有色作为我国南方重稀土的代表其30多元的价格和其本身的价值已经产生背离。随后2012年上半年的上涨是其价值回归的具体表现。但下半年以来国内外一些势力联合打压稀土价格，稀土现货价格大幅走低，广晟有色的基本面短时间内以不能支持其80多元的价格了，其2012年下半年的下跌也是其价值回归的具体表现。