“央妈的新工具：融券放水”
2024-07-02 15:36:29
标签： 杂谈
摘要：发动一轮牛市，或许是救经济成本最低的手段。
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所谓“国债”，顾名思义就是国家债务。本质就是国家向人民借钱，并支付一定的利息。国家发行国债的目的，主要是用来调节货币流通量。现在地方财政普遍吃紧，过去发行的大量地方债、城投债或展期或利息延迟支付，以缓解违约的风险。
土地财政难以为继的情形下，面对经济下行，全社会需要巨额流动性来维持经济社会的正常运转。前阵挥刀向民企征税，倒追倒查30年无异于杀鸡取卵、饮鸠止渴。政府印钞、发债都有相应的法律法规限制，不可无节操放水。
这不，央妈的创新放水动作来了：融券卖出，买券放水。
中国人民银行7月1日发布的一则公开市场业务公告，再度释放出债券市场应理性“降温”的强信号，亦被市场视作央行买卖国债的“前奏”。区别于市场此前判断的央行会先启动“买”国债的操作，当前分析人士普遍认为，本次“借入”国债意味着央行可能会先进行“卖”的操作。
央行的行为，类似股票中的融券动作，借入是为了卖出，对长期国债的走势进行一定的压制。当前我国经济面临下行压力，企业和居民的负债规模巨大，利息支出不仅影响了当前消费能力，也对未来的消费潜力和信心构成弱化。
央行希望引导利率下行，4月份的地产新政取消利率下限，也是同样的意图。昨天，央行借入国债，国债期货马上跳水。
目前市场处在熊市的末端，新的一轮牛市正在酝酿中，其中不可或缺的动作一定是货币宽松。传统意义上的放水动作，人们比较习惯于降准、降息两种。目前这两者都在相对低位，下降空间并不大，仅靠旧的工具，显然无法应对新的局面。
目前的存款准备金率是7%，部分金融机构为6%，属于历史最低水平之一。准备金率比历史峰值的21.5%下跌大半，利率水平也一样，处在最低水平。
即使这样，利率仍有下行空间，不仅仅是为了刺激经济，另一方面是让负债端减负。否则，全民财富都被利息榨干了，谁还生娃？
不同于以往的宽松政策迅速见效，根本原因在于全社会的资产负债表衰退现象。央妈提供的流动性，要么在金融体系空转，要么被居民或企业用于偿还贷款，而并没有像政府鼓励的那样去消费，或者投资。
有一位傻鸟官员，居然说现在消费不振是因为大家都太忙了，没时间去消费。
债市走牛，不是个好现象，说明资产慌，且对未来的预期悲观。场外资金并没有往股市里流，央妈试图打压债市，跷动股市，效果如何，有待观察。
关于大盘，我今早在VIP提示到：
7.2盘前提要：隔夜美股上涨，金龙指数上涨0.79%。昨天央行借入国债，还“券”时必须再有买入动作，此举视为央妈的放水动作创新。面对经济下行的压力，货币宽松，引导利率下行是必然的选择。市场在走调整，但同时做多的力量也在积蓄。大盘超短周期出现止跌信号，机器狗短线指数尚未发出开仓信号。中线布局并不受影响，接下来可关注半年报的驱动因素。
下午收盘，机器狗发出短线开仓信号，主观判断反弹级别不大，成交量只有区区6000多亿。
发动一轮牛市，或许是救经济成本最低的手段。
牛市的产生，宽松的货币环境是必要条件。其次是人心的向背，或者说是投资者情绪的转向。
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“央妈的新工具：融券放水”
摘要：发动一轮牛市，或许是救经济成本最低的手段。
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所谓“国债”，顾名思义就是国家债务。本质就是国家向人民借钱，并支付一定的利息。国家发行国债的目的，主要是用来调节货币流通量。现在地方财政普遍吃紧，过去发行的大量地方债、城投债或展期或利息延迟支付，以缓解违约的风险。
土地财政难以为继的情形下，面对经济下行，全社会需要巨额流动性来维持经济社会的正常运转。前阵挥刀向民企征税，倒追倒查30年无异于杀鸡取卵、饮鸠止渴。政府印钞、发债都有相应的法律法规限制，不可无节操放水。
这不，央妈的创新放水动作来了：融券卖出，买券放水。
中国人民银行7月1日发布的一则公开市场业务公告，再度释放出债券市场应理性“降温”的强信号，亦被市场视作央行买卖国债的“前奏”。区别于市场此前判断的央行会先启动“买”国债的操作，当前分析人士普遍认为，本次“借入”国债意味着央行可能会先进行“卖”的操作。
央行的行为，类似股票中的融券动作，借入是为了卖出，对长期国债的走势进行一定的压制。当前我国经济面临下行压力，企业和居民的负债规模巨大，利息支出不仅影响了当前消费能力，也对未来的消费潜力和信心构成弱化。
央行希望引导利率下行，4月份的地产新政取消利率下限，也是同样的意图。昨天，央行借入国债，国债期货马上跳水。
目前市场处在熊市的末端，新的一轮牛市正在酝酿中，其中不可或缺的动作一定是货币宽松。传统意义上的放水动作，人们比较习惯于降准、降息两种。目前这两者都在相对低位，下降空间并不大，仅靠旧的工具，显然无法应对新的局面。
目前的存款准备金率是7%，部分金融机构为6%，属于历史最低水平之一。准备金率比历史峰值的21.5%下跌大半，利率水平也一样，处在最低水平。
即使这样，利率仍有下行空间，不仅仅是为了刺激经济，另一方面是让负债端减负。否则，全民财富都被利息榨干了，谁还生娃？
不同于以往的宽松政策迅速见效，根本原因在于全社会的资产负债表衰退现象。央妈提供的流动性，要么在金融体系空转，要么被居民或企业用于偿还贷款，而并没有像政府鼓励的那样去消费，或者投资。
有一位傻鸟官员，居然说现在消费不振是因为大家都太忙了，没时间去消费。
债市走牛，不是个好现象，说明资产慌，且对未来的预期悲观。场外资金并没有往股市里流，央妈试图打压债市，跷动股市，效果如何，有待观察。
关于大盘，我今早在VIP提示到：
7.2盘前提要：隔夜美股上涨，金龙指数上涨0.79%。昨天央行借入国债，还“券”时必须再有买入动作，此举视为央妈的放水动作创新。面对经济下行的压力，货币宽松，引导利率下行是必然的选择。市场在走调整，但同时做多的力量也在积蓄。大盘超短周期出现止跌信号，机器狗短线指数尚未发出开仓信号。中线布局并不受影响，接下来可关注半年报的驱动因素。
下午收盘，机器狗发出短线开仓信号，主观判断反弹级别不大，成交量只有区区6000多亿。
发动一轮牛市，或许是救经济成本最低的手段。
牛市的产生，宽松的货币环境是必要条件。其次是人心的向背，或者说是投资者情绪的转向。
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