手机行业十年河东 十年河西，干了一辈子的酷派和金立手机都没了！想想吧！小米只是以品牌的名义阉割了山寨大军，它的估值等于小米的品牌价值和雷同志的劳模估值。

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小米的故事是什么呢？不可否认，如今的小米已经是一个生态级别的小米了，小米公司产品覆盖的范围已经远远超过智能手机这一个类别。在雷军的愿景中，小米生态链是极具想象力的，而他的生态链则是由手机、用户、软件、智能硬件和线下体验店等相互交织组合而成。而手机是连接小米软硬件服务，实现生态体系循环运作的核心。

万万没想到啊，6月19日，小米官微宣布将分步实施香港和境内CDR，并推辞召开CDR发行申请。与此同时，从递交香港上市申请书以来，小米估值一路下跌，甚至从最早的千亿估值，跌倒如今500亿。还没上市，估值减少一半，对于雷军和小米来说都是晴天霹雳。

对于小米的申请，证监会给出了2.5万字的反馈意见，涉及问题多达84个，其中一些问题，可以说是直指要害了：

（1）请小米结合主要产品、业务实质、收入占比、利润来源等，说明公司现阶段定位为互联网公司而非硬件公司是否准确。

（2）你把自己定位为一家硬件引流、互联网变现的科技创兴公司，请说明未来互联网变现的趋势、业务增长空间、是否具备未来持续增长的能力。

（3）请使用客观、平实语言进行描述，删除具有广告色彩、浮夸性、恭维性的语言和表述。

证监会的要求是严格的，当然也是有必要的，但对小米来说，这些问题很不好回答啊！因为目前利润就那么多，定位为互联网公司，展示公司未来的发展前景，都是将来的事情，必定需要“适当展开联想”。

事实上，小米手机在行业内尽管出货量是佼佼者，但其利润普遍偏低，长期竞争力不足。所以小米的估值可能更大程度上是依赖其投资的一系列生态链产品。

坦率的讲，你有1w元预算会买小米，当你有1w元预算你还会选小米吗？这也是小米目前最尴尬的地位。

未来，市场会越发的趋于冷静，对于小米而言，创新能力和业绩才能够证明自己。小米和雷军要摆脱低价硬件公司的形象，加大研发和投入，做真的感动人心的产品，用业绩回应质疑。

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