以指数“反弹”的性质，在比率位的共振区。

    

        最后是结构，沪指这里疑似在走一个“终结楔型”。

             上图，是5年、10年期国债收益率，和沪指走势的对比图。

             只有经济基本面向上，才会出现“股牛债熊”：经济的景气周期内，投资回报率不断上升，导致了股牛债熊，比如图中红色方框处：2006年——2007年。否则，债熊早晚导致股熊。

             经济基本面，我不参于讨论，因为我看不懂公布的宏观经济数据：不管哪方面都看不懂。从上市公司的业绩（微观经济）来看，整体业绩还是很不错的，不完全是周期股的高景气度。

             

             当“利差套利”被打断后，在高达7.8%的企债收益率（中期），和逼近4%的10年期国债收益率面前，沪指和道指一样，都应该逢高不断的减仓。从央行公开市场操作带来的净投放——银行同业拆借（可转让同业存单和银行理财）——其它金融机构，市场资金进入到以所谓的“资产配置”模式占主流的时期。

              两种可能性：A、如果市场预判错误，债熊之后是股熊，那么踩踏不可避免，央行无力回天。

              B、如果经济景气度继续维持，金融机构仍然会面临“流动性”的大考：以所谓的“2%CPI”，用持续的资金净投放，维持住沪银拆借利率。如下图：

              我的直觉是：央行混淆利率和利息；混淆通胀率和物价波动率，长期来看，非常危险。

              现在仍然用10年期美国国债收益率，去预判长期的通胀趋势，这是错的，同样非常危险。

               

             不管怎么说，市场在给出答案：时间、比率和结构共振——小心为妙。