不要管书上怎么写，先看事实是什么。比如，财政赤字就是铸币税；实际负利率就是通胀税。
一、中国。1、经济的成本继续增加（效率下降）；2、人民币继续内外双贬。
整个2016年上半年，中国在玩吹资本泡泡的游戏。 虽然吹牛是不上税的，笔杆写错了也是可以撕掉重写，砖家错了一个可以再换另一个，但成本却偏偏像把杀猪的刀。中国制造业采购经理人指数，历次经济周期中，第一次跑输给了欧美，是一个转折点。
策略总是很简单：简单的200%的杠杆做人民币的空单，收益率轻松超过一群在A股摔跤的猪。
当然，对于很多老百姓，简单选择优质资产、黄金（是实物黄金，“纸黄金”那是价格对赌）、港币就行了，因为港股便宜时也可入手，市盈率便宜就是买的合理。
虽然说，“铸币税”和“通胀税”，会导致你手上的货币，一年损失3%-5%：比如去年你的工资是5万人民币，可以买2平米的房子，或是100头猪；而今年只能买到1平米的房子，或是50头猪。那是泡沫和通胀，货币不会一年贬30%-50%，因为那基本上就是亡国的节奏。
所以，一年3%-5%的“损失”，这不是用80倍市盈率去买股票的理由，那最后必定跌到剩个零头；或没头股脑的冲进一线城市买楼：北、上、广的房地产，按2016年的估价，可以买下半个美国。不过，我们离当年的日本还有差距：人家一个东京就换半个美国。
中国的“媒体人”，都是富人，智商又高，又都是精英。在英国脱欧后，他们的英国资产做了很好的对冲，防范了风险。看到像李嘉诚先生这样的“中产阶级”，“损失”较大，都很着急，广泛的报导，可以理解。但像我们这样的小老百姓们，就不要地命海心了。
有一组数据：年轻人和父母同住的比率，在全世界范围内都是上升的。为什么呢？据说因为房价是财富。财富越大，能容纳的人肯定就越多，这是数学。所以以后哪一天全球选民们“四世同房”，那肯定就是世界经济最富的年代——“一套房子就可以装这么多人耶”！
看到全世界的选民们这么富有，天天却还在惹事生非，那肯定都是一群无可救药的民粹份子。
二、英国脱欧。
欧元区的两个现状：1、所有“锚”不住德国马克的欧元区国家都要长期通缩；
2、欧元区内部的经济实力不断分化。我没有研究过，但我怀疑，是为了解决欧元带来的问题，导致了欧盟修改一些条款，这些条款再导致了英国脱欧。
另一个问题是欧州的持续老龄化，需要新的移民来补充劳力。之前日本碰到这个问题时，他们选择了吸纳韩国和中国的留学生为主。因为首先这三个国家文化有相似性，以留学生为主也是一个好的选择，所以日本没有发生今天欧州吸纳移民时，所碰到的文化兼容性导致的问题，更何况旁边还有ISIS这个炸弹。
另外欧州有奇怪的《纯种论》，简单的说，人和马是一样，越纯种越好。而美国，估计到2050年时，不同族裔通婚率可能会达到30%。
欧元的问题、欧盟的问题、经济制度的问题，这是不一样的。
我认为未来两年，现在表现为坐立不安且急于求成的英国和欧盟，进一步犯错的概率会增加。
三、美国。
首先说一下美元指数和汇率。
有两种思考问题的出发点：A、任何时候都能在市场上换到美元；B、一定需要用商品从美国换到美元。
A是错误的命题，却是教科书上汇率理论所隐藏的假设前提。而我是从B开始思考，由此，一个显而易见的推论是：
只要美国向全球贸易净供给美元，那么美国的贸易账一定是逆差的。比如说，我要怎么得到美元呢？向美国出口一件衫衬，然后得到10美元，这10美元记为我的贸易盈余，而在美国的贸易账上，记为贸易逆差。
由美国向全球供给美元，带来的贸易逆差，这并非是贸易的不平衡。相反，美国人跟皇帝一样，不用干活就能用美钞换来商品，这被称为“美元的铸币税”。就跟国王印钞票向你“买东西”，其实，那是你被国王征收“铸币税”。
而今天，“套利”却成为美国的麻烦：为了避免被“负利率”：向国债倒贴利息，总有人不断的把100欧元的债券换成100美元的债券。负利息，在欧州是铸币税，在美国是通货膨胀税，并且双方为了收不抵支的国债，开始越征越多。
怎么解决呢？萨默斯先生提出一个办法：扩大财政赤字，从下一代人身上征铸币税，以此保持我们这一代人，生活得更加美满幸福。而美满幸福的标准是什么呢？当然就是“四世同房”。
所以，综上所述，我维持年初的判断：今年是资产价格通胀的最后一站——房价跑赢GDP；房租跑赢工资。准确的说是成本增长超过收入增长。虽然信贷的增量还在支撑着GDP，但我认为2009年以来的全球经济复苏周期己经结束。
最后，需要更正一点的是A股的看法。
A股现在的状态，和2001年的1300点“政策底”是一样的：稳住大盘股，爆炒次新股。
我用图举个例子：东风汽车。
在2001年上证指数见顶后，东风汽车做为次新股，跟大盘完全走反向。直到最终向指数靠拢，在2005年同时见底。
由于银行、保险事实上被控盘（流通盘控了80%），现在指数反弹级别，己经超出我的能力判断范围。
但有一点是肯定的：创业板的季K线，和94年的上证指数月K线，是一样的。
创业板的ROE（净资产收益率）一点都不比主板强，只是跟94年的上证指数一样，处在“袖珍”阶段，容易被爆炒。特别是中国，赤字、宽松双管齐下，钱多到在烧的今天。
长线结局也只能是一样：这是由业绩决定的。
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