正在天津参加夏季达沃斯论坛的上海交通大学上海高级金融学院（SAIF）副院长、金融学教授朱宁在接受《网易财经》记者专访时表示，互联网金融在过去一年中，已经从最开始的搅局者或者野蛮人的角色，逐渐变成一个可能给中国金融改革带来比较好的正面影响力的角色。他认为，各种宝宝类产品的收益率下降，还有纷纷暴露出风险和违约，其实反而是整个互联网金融发展比较好的方向。

以下为部分文字实录：

网易财经：朱教授，如果要谈到中国金融业的未来，我们就逃避不开互联网金融这个话题，您认为互联网金融在中国金融业的未来中，应该扮演一个什么样的角色？

朱宁：我觉得互联网金融在过去一年已经从最开始的时候的搅局者或者野蛮人的角色，逐渐变成一个大家更广泛接受，也觉得更有可能给中国金融改革带来比较好的正面影响力的这么一种角色。首先我们看到原来从余额宝开始，大家都觉得它短时间之内不会影响整个银行业，不会影响资产管理行业，但是我们看到在过去一年里面，这种创新型的金融产品，已经对银行、对保险、对资产管理基金行业都产生了非常大的冲击。在今后发展的过程中，我觉得可能银行业会越来越多地感觉到互联网金融无论是从融资还是从投资的方式，都对自己产生冲击。

但与此同时我们也看到，互联网金融本身也在进一步的演化和发展，各种宝宝们的收益率，从开始的6%、7%，现在已经降到4%、5%了，与此同时那些线上线下的合作项目，一些众筹项目，开始纷纷暴露出一些风险和违约，有一些还给投资者带来了损失，我觉得这其实是整个互联网金融发展比较好的一个方向。

为什么这样说呢？一方面由于大家竞争增多，收益率不再像原来那么高，另一方面随着整个风险和收益匹配逐渐均衡，投资者开始意识到它们确实有风险。作为对传统金融的一个补充，同时它又有自己的风险和受益的一些特性，从这个角度来讲，我觉得它会对于现有的金融体系产生一定的推动和冲击。与此同时随着产品越来越成熟，也随着投资者越来越成熟，它会和现在传统的，比如我们说银行的理财产品、存款一样，成为各种不同风险偏好的投资者都可以选择的投资产品，所以从这个角度来讲，我觉得它既是越来越成熟了，也是越来越稳定了。

网易财经：监管对于互联网金融来说重要吗，为什么？

朱宁：监管对于整个金融行业都非常重要。两个方面的原因，一方面监管对于投资者的保护非常重要，因为有很多投资者在投资某些产品的时候，没有充分意识到这些产品的风险，监管很大一个目标，就是能够让投资者意识到风险，保护投资者；第二方面银行业或者金融行业，它有一个非常大的外生性，如果倒闭的话，对整个经济金融体系都有非常大的冲击。监管对于整个金融行业，特别是互联网金融这种很多创新性，同时又有很大风险的这种产品来讲，是特别重要的。

网易财经：监管会导致P2P行业的重组吗？

朱宁：其实我们看一下美国的证监会，或者美国的联储，主要的目标是公正公开公平，让所有可以参与到这个行业的主体，都能够公平地在一个合理、合规、合法的环境里面进行竞争。所以从这个角度来讲，在目前相对群雄争霸的环境里面，只要监管者把规则设立好，同时在这个规则给予的空间里面严格准确地执法，我觉得并不一定会因为我们监管者的想法，导致整个P2P，或者导致整个互联网金融出现一个很大的洗牌，更多是能够让这个原来良莠不齐也好，群雄争霸也好，这样的环境能够更公开、公平，大家都可以来竞争，可以来更好地服务于实体经济。

网易财经：您提出过互联网金融将会进一步细分，它会怎样分法？

朱宁：其实我们看一下，在过去一两年的时间里，无论是互联网的技术也好，金融的产品和服务来讲，都出现了细分化，银行分对公的，对私的，高端客户的，信用卡的业务，互联网金融从简单的门户网站，到社交网络，到线上线下的合作。在这种过程中，一个新的技术，肯定会和一种新的金融业态，新的金融需求很好地结合在一起，今后无论是P2P也好，众酬也好，网上支付，或者通过网上支付衍生出来的网上购物，嘀嘀打车，这些都是对一个特定需求非常深度的满足，所以我个人觉得，今后互联网金融的发展，是互联网技术的细分和金融产品的细分怎么更好的紧密结合在一起。

网易财经：您认为现在互联网金融存在泡沫吗？因为我们看到只要一涉及到互联网金融的融资，可能都会非常容易，您怎么评价它的发展状态？

朱宁：如果我们从国际化的角度来看，互联网金融在中国所受到的关注远远高于它在其他任何一个国家的，这里面我觉得可能有两个主要的原因，一个方面可能是因为我们国内最近钱多，同时投资机构相对比较少，大量的资金在追逐比较少的投资项目，导致了在某些创投的领域出现了所谓的泡沫或者比较高估值的水平。但是反过来看，为什么互联网金融在中国这么受到大家的追捧，很大程度上因为互联网金融对我们中国的金融改革确实起到了一个非常强的推动和助力的作用。

所以一定程度上大家在投这些项目的时候，不是把它当做一个互联网金融项目，而是把它当做一个潜在的金融项目或者潜在的金融公司在投资。我们知道，在中国想获得任何一种金融的牌照都是比较困难的，所以这种投资和高估值的背后，有一定的合理性，合理的意义在于它可能反映出大家对互联网金融有逐渐转型成为主流的一种期盼或者预期。