最近比较忙，除了上班就是带孩子，真的是很少得空闲。一直想写好好看看中国建筑的年报，重点关注现金流方面的东西，但是因为实在是没时间，所以一直搁置着，不过我对它总体上还是比较放心的，到时候看情况吧。

今天就谈谈融资方面的东西，大部分是自己以前的思考，都记在本子上，现在稍微整理下，贴上来，留个底，也供新手们参考。

本人是13年底开通的融资账户，平仓线是130%，即所谓的“维持担保比例”，这个东东讲的简单一点就是你的总资产除以你的负债。那么维持担保比例=（1+融资比）/融资比，爆仓线（标的下跌比例）=1-1.3*融资比/（1+融资比）。计算结果如下表：

 从上表可以看到，融资比例从0%到150%，爆仓线分别为100%-22%，及投资标的分别要下跌100%-22%。下跌100%只有一种可能就是公司破产了，这种可能性在A股几乎为零，君不见那些那些ST股股价漫天飞，那些退市股股价照样有一块八毛的。另外一个极端，下跌22%是很有可能的事情，所以出于安全考虑，应该尽量选择小融资比，当然，最好是不要融资。

在现实投资活动中，我们还可以做投资组合，比如说股票和可转债相结合。为什么说可转债，因为其是一种进可攻退可守的投资品种，涨幅基本同股票同步，跌幅可较股票小（因其有债性），对可转债不了解的同学可以学习DAVID自由之路、优美的博客。两者怎么个结合法，既然是排列组合，当然是变化万千了，下面我讲一种比较简单的策略，即所有融资仓位都投资于可转债，列个表格，看看效果。注：以下计算考虑可转债极限下跌幅度为30%（当然这是考虑面值附近的可转债）。

 从上表中可以看出，采用改策略对高融资比例是无效的，但是对中等融资比例最高可提高爆仓线13.3个百分点，别小看这13个百分点，根据计算，在56.7的跌幅的基础上，需再下跌31%才能达到总的70%的跌幅。

当然可能会有同学问，可转债这么好，为什么不全部资金都投资可转债呢，很遗憾的告诉你，可转债可以作为担保资金，但是不可以作为融资标的，也就是说融资来的钱是不可以买任何债券的。当然纯债券也是可以做杠杆的，参见DAVID的博客。

投资组合是多重多样的，大家可以根据计算公式自由组合，在用excel表格简单计算，这样融资才能做到自己心中有数。