11月最后一个交易日惨淡收盘，铁路基建强势护盘，次新银行股遭遇资金炒作，上证综指收盘报3317.19点，跌20.67点，跌幅0.62%，成交额1920.8亿元；深证成指收盘报10944.10点，跌138.03点，跌幅1.25%，成交额2109.5亿元；创业板指数收盘报1770.30点，跌17.08点，跌幅0.96%，成交额533.5亿元。

  近段时间国际股市黑天鹅不断，美国的 幼儿园风波和现金贷风波，中国昨天则是老牌的国民技术，媒体综合报道就是投资5亿元仅仅获得5000万元分红，投资机构失联了，虽然不能确定4。5亿元就没有了但也够玄乎的，4.5亿元可不是小数目，前三季度收益只有9分钱。复牌以后走势让人忧绿。这种失利不会经常遇见，叫黑天鹅不是十分妥当，叫灰犀牛更为合适，但是限售股冲击真的是黑天鹅，很多人就中招了，像第一创业、上海银行等次新银行股，中泰证券为投资者排忧解难，整理了一份名单，笔者借花献佛转载一下，中泰证券认为12月起解禁规模再度提升，解禁市值高达2909亿元！2018年1月解禁压力将创新高达5605亿元，为 2016 年以来单月解禁规模最高！解禁高潮已在路上！

  从走势看，昨天最低下探到3306.28点，此后展开弱势反弹，上证综指是三度测试3300点的支撑力度了，但均没有跌破，理论上说3300点支撑是真实有效的，半年线的支撑是真实有效的。前几天笔者说过3300点需要反复夯实，在这里多震荡消化一下筹码也没有大错。何况目前需要一个热点切换，热点切换过程不会一帆风顺，下跌过大挫伤市场信心，短期上涨过大，热点切换难以完成。

  从消息面看也不支持股指大涨，昨天公布的经济数据超预期，国家统计局发布数据显示，11月中国制造业采购经理人指数（PMI）为51.8%，比上个月上升0.2个百分点，为今年内次高点，并且连续16个月位于荣枯线之上。非制造业PMI为54.8%，比上个月上升0.5个百分点。经济数据超预期未必带来股指走势超预期，中国股市往往跟经济走势不同步，因为更多的取决于市场筹码供应与新增资金的关系，就是与新股发行和货币政策存在更多的 关联度。

 目前央行货币政策较为敏感，一方面金融去杠杆需要适度紧缩货币政策，美联储加息周期需要紧缩货币政策，所以近段时间十年国债和信用债利用位于高位，十年国债在4%附近，市场流动性紧张可见一斑，未来市场资金利率难以下行，如果美联储12月份加息，不排除央行进一步提高市场资金利率的概率，股市走势依然承压，如何提高市场资金利率，提高公开市场资金操作利率是不能排除的，明年不排除加息的概率。

 央行紧缩货币政策，实体经济融资难与贵的问题会更加的突出一点，资本市场既然承担着支持实体经济的重任，未来IPO压力依然不会很小，但笔者预测比今年会适度的趋缓，一方面是证监会加大了新股审核的力度过会率大降，新股发行会适度减少，另一发面是很多公司会选择延后甚至取消发行，从而减缓新股压力，三是如果像今年一样的常态化，中小盘股票继续下跌，股票质押融资的风险会逐渐暴露，将波及到各个方面。

  因此笔者预计整个12月份股指不会很乐观也不会太悲观，依托3300点震荡上扬的概率依然存在，操作上要回避减持、业绩预告和涨幅偏大的个股，说道涨幅偏大，江南嘉捷是一个典范，昨天有大资金抛售3.4亿元，追涨停板是不是合适，需要考虑，因为笔者担忧今天会开板，目前360 遭遇诉讼有关方面作出澄清会不会影响未来的并购重组审核。开板以后走势是很难判断的，这是典型的流通盘不大的个股，适合游资炒作，但怎么炒作存在很多变数。会不会炒作也是一个变数。

操作上笔者还是倾向于超跌的科技股，实际上一些超跌的科技股市盈率已经不高，成长性也还是可以的，30余倍市盈率，20-30%的增长率在笔者看来是值得中长线投资潜伏的，虽然短线不一定就走好，但风险是不大的。一些优质的医药股市盈率也降到30余倍，未来成长性也是可以保持的，是不是值得潜伏等待。