中国股市终于迎来了一根久违的大阳线，而且是放量的大阳线啊！市场为之一震，高呼牛市启程的人不在少数，笔者在新的国九条公布以前一直认为中国股市既跌不到哪儿也涨不到哪儿，一个国九条就能改变中国股市的生态从而出现坦荡的牛市，笔者认为可能有点太过天真。

  困扰中国股市健康发展的最主要因素是过度融资与市场存量资金不相匹配，换句话说就是新增市值与新增资金的脱节，新的国九条并不能解决上述问题，只是一种粗线条的顶层设计，反而继续强化提高直接融资比重，这是一种终极利空。

  从昨天盘面来看，煤炭有色是股指大涨的主力军，但煤炭基本面没有改变，也不是基金所为，从盘后公布数据和媒体报道来看，主要是游资参与，在前一天公募基金还减持了部分资源板块股票，显然公募基金与游资未能形成合力，这就给后市发展造成一定难度，从煤炭板块表现来看，基金持股度较高的中国神华业绩最好抗风险能力最好受煤炭价格下跌最小涨幅却是最小的，冲高回落幅度也是最大的，可能是遭遇了基金的阻击。实际上，煤炭行业寒冬远未过去，昨天露天煤业宣布再次降价，今天集中能源宣布发29亿理财救急，虽然游资操作手法非常凶悍，但持续性存疑。因此股指反转是不能依靠煤炭板块来完成的。

  昨天笔者就说过，新国九条最受益板块并不是低价的煤炭板块，是市场领会错了意思，涨错了方向，从后市操作来看，券商股和银行股依然是未来的选择性方向，但昨晚镍价持续大涨，这给了相关个股一个机会，但不是追高的机会，而是逢高离场的机会，因为涨幅已大，已经完成了中级反弹。

  昨天公布的社会融资数据显示4月新增贷款低于预期，但M2反弹至13.2%。社融存量增速从16.9%降至14.1%。整个经济对资金需求依然低迷，降准不仅没有希望而且不是针对性措施，这对资源价格形成压力，不利于资源股票走出趋势性机会。

  从走势来看，中国股市根本不缺少单日大阳线行情，但也不能改变中国股市熊冠全球的事实，就在于中国股市是一个政策市是一个融资市，从构筑W顶来看，1月21日大阳线和3月24日大阳线以后，股指都要经历几个交易日震荡以后才会翻身向上，这一次恐怕也需要震荡，因为股指昨天收报于2052点，接近前期成交平台2050点密集成交区，套牢盘很多，需要更大成交量来承接解套盘，二是上方就是60日线和20日线死叉之处，压力很大，从成交量对比来看，1月21日是841亿元，3月24日是1094亿元，昨天是881亿元，一月21日没有突破20日线，而3月24日突破20日线没有突破60日线，今天能否突破20日线有待观察，何况收盘点位远离5日0日线，也需要回抽整理。

  尽管股指迎来利好大涨，但股指空仓却在快速加仓，显示资金不看好后市。国九条虽然不凡溢美之词，但笔者认为直接利好有限，后市宜谨慎为宜。不要轻言反转，但在利好刺激下，个股机会将不断增多。