广州的一位投资者张先生投资的股票最近实施了送股分红，账户取得股息收入4000元，但隔天交易系统从他的证券账户中扣走近1万元的股息红利税。张先生发现，送股也要抽税，该股进行了10股送8股，要按照该股票面额1元计算，支付20%的红利税，相当于每10股要缴税1.6元的税款；再加上现金分红1元的20%红利税，即需要缴纳0.2元。整体上计算，张先生要为每10股股票支付1.8元的红利税。想想真是悲哀，分红所得只有区区4000元，而红利税却要缴纳近10000元。郭主席一直强调现金分红回报投资者，在A股确是有点分红越多越倒霉。   

       首先是现金分红，每股现金分红0.16元，红利税是0.032元，分红以后，公司股票理论上价值就少了0.16元，股价理应下跌0.16元，这就是通常的除权制度，但投资者实际才得到0.128元，实亏每股0.032元。当然这实在考虑股价不涨不跌情况下的理论算法。

       送红股是基于公司未分配利润较多情况下的一种分红方案，其价值已经包含在公司股价之中，送红股以后，原来每股的价值就相应降低，比如十送十以后股价就自动减半，这纯粹就是一种单纯的拆分游戏，就像是把10元钱换算成两张5元钱而已，或是换算成10张一元钱而已，只是一种数量的变化，而不是价值的变化，不管怎么拆分，都还是10元钱，而不是投资者从上市公司额外所得，只是把股票从一股拆分成几股而已，因此要缴纳红利税是很不恰当的，就像把10元钱换成两张五元钱或十张1元钱就纳税是一样的，如果按照红利税的逻辑，换成5元钱要交税0.4元，而换成1元钱要交税2元钱，那如果换成1分钱，要交税20元钱，那岂不是要倒贴10元钱了。

         何况红利税是上市公司缴纳了各种税收以后的所得，再一次征税有重复征税之嫌，送红股的未分配利润也是如此，是历年利润法定计提所得，再一次征税也是重复征税。再者现在股市低迷，也该到了取消红利税提振股市的时候了。获得高分红还要赔钱，是价值投资者的失败，倒逼投资者去恶炒绩差股题材股，有助涨投机炒作之嫌。

          在现有的除权制度下，红利税存在是百害而无一利。