因为家有读书郎，为了给孩子吃好住好，周末没有急事，一般都不出去，为的是给孩子创造一个好的环境，能考一个好的成绩，一个小家如此，事关国家大事的政策方针何尝不是如此，没有一个好的环境是不可能形成一个良好的政策氛围的，所为“种的梧桐树才引得金凤凰”，面对跌跌不休的A股，才有证监会保护局不断探索创新改善投资者环境一说，想想也是，证监会力推长线资金入市，对两金入市更是寄予厚望，但财政部一则通知A股目前并不适合养老金投资无情粉碎，近日作为一则天大利好的允许住大陆港澳台居民直投股市，但反应冷淡，其原因港澳居民是看不懂中国股市与良好经济的反差，言外之意是中国股市出现了问题。实际上这三年来，A股就被投资者讥讽为“融资者的天堂投资者的地狱”，“财富的绞杀机”，“埋葬投资者的万人坑”。可见A股的投资环境完全没破坏了，投保局现在提出改善投资环境可算的是“及时雨”，也是提振投资者信心的灵丹妙药，中国股市走出泥潭的风向标。但讲话发表以后，股市仍旧是深陷泥潭而不能自拔，为何呢？

      笔者认为投保局改善投资者环境有点文不对题，根本没有切中要害。 无可怀疑造假发行一直被市场所诟病，证监会也一直强调对造假上市实行“零容忍”，发现一起查处一起，决不姑息，但事与愿违，造假上市是愈演愈烈，大有烽火燎原之势，而且手段愈见恶劣，像万福生科虚增利润收入一案，让投资者防不胜防，姑且不说被查出是少得可怜，即使偶见被查处者，证监会也是网开一面，鲜见严惩，只是一张无关痛痒警示函，而投资者的损失更是无从提起，投资者始终处于被掠夺被盘剥的境地，久而久之，投资者信心终于丧失殆尽，抱着惹不起总还躲得起的心态，义无反顾的以销户的极端方式离开了资本市场。资本市场投资环境恶化到让投资者销户离开的绝境，怎么可能不熊冠全球。

         即使证监会投保局认定投资者索赔面临成本高、时间长和索赔难的困境，但纵观全文，并没有提出多少实质性的意见，实际上投资者索赔最大的障碍是证监会为了遏制投资者索赔而特别设立的前置条件，正是这个前置条件，让投资者错过最佳的索赔时节，让造假者能有效的逃避索赔或转移资产，比如绿大地何学葵就通过股权转让离开了绿大地，相关中介机构也由于并购改投他人，让索赔新生变数。因此取消前置条件是一件不能一拖再拖的事情了，让造假者以行政手段勒令退市并按照发行价回购股份是提振投资者信心的最好方法，也是打击造假最直接和有效的手段。改善投资环境提振投资者信心，香港的洪良国际案件是最好的借鉴。

       未能及时查处，让股市病入膏肓，到了无药可治的地步，绿大地案件已经闹腾了几年，各中介机构和造假参与各方中的个人都已经离开资本市场，让惩治措施得不到落实，万福生科也是如此，天能科技新大地惩治措施落实不知到猴年马月，正是由于未能让造假者得到即使惩治，让投资者心灰意冷，让造假者有恃无恐，败坏整个市场的风气，整个市场弥漫着造假的雾霾，窒息着投资者，让投资者不得不逃离。因此及时惩治造假者让他们付出应有的代价是改善投资环境的一个重要方法。

     三高发行也是市场低迷不振的主要元凶，但投保局似乎也是无能为力，找不到一个好的解决办法，不从根源解决三高发行，一旦重启IPO，圈钱的时代又将再一次降临，投资者的财富很快又会被资本权贵无情掠夺，股市陷入暴跌也就在情理之中。切断发行各方的利益链条，或借鉴美国证交会的做法直接否决估值过高的发行，规范募集资金的使用，抑制三高发行是改善投资环境的一大实在举措。

        说到IPO ，自然要说到IPO堰塞湖，这个让投资者心惊胆颤的问题是A股长期不振的原因，要改善投资环境就要尽快消除这个堰塞湖，解决投资者的心头之患，IPO堰塞湖的形成原因就是造假三高发行、原始股东低成本持股和上市后可以没有节制的套现。财务核查是分流IPO的有效手段，但绝不是唯一的手段，分流IPO还得靠降低发行人上市的冲动和原动力，那就是平衡与公众股东的持股成本、加大造假打击力度和规范减持。

     IPO暂停已经好几个月了，但A股始终没有摆脱世界最差生的窘境，就在于原始股东的无良套现，一方面让市场快速失血，存量资金快速消耗，另一方面让投资者对相关个股的投资价值产生动摇，导致股价暴跌，由于原始股东减持的普遍性和减持频率快速增长，让投资者防不胜防，终于形成羊群效应，一旦遭遇原始股东减持，就不分青红皂白的抛售股票，以免自己遭遇更大的损失，导致市场走势受到明显压抑。因此在目前阶段规范原始股东的减持行为比打击造假上市显得更为迫切，作为改善投资环境，规范原始股东减持是当务之急。

    笔者多此撰文认为，中国股市是一个政策市，受政策的影响是非常之大的，作为政府官员要慎开尊口，不要讲一些模棱两可的话语，姚刚主席的IPO在财务核查结束以后的讲话，就被市场误认为4月IPO即将重启，导致市场大跌，审计署官员一则铁路总公司负债2.66万亿元可以通过资本市场募资解决，也让投资者心存不满，引发IPO大扩容的担忧，抛售股票，导致市场大跌，面对一个信心严重缺乏的资本市场，政府官员要多加呵护，创造一个稳定的政策环境，而不是随意打开尊口，讲一些不太负责任的话语，给资本市场营造一个健康稳定的政策环境。

    融资融券、股指期货和转融券工作都已经展开。A股有多了许多衍生工具，但与之伴随而来的就是虚假信息满天飞，是造谣牟利，证监会除了澄清就是澄清，而不是下大决心打击造假牟利，实在不利于市场的健康与发展，与时俱进，加大造谣牟利的打击力度，净化资本市场投资环境，是不得不重视的一个新课题

    。欧美股市新高迭出，而中国股市则是新低迭出，证监会已经意识到股市投资环境恶化带来的恶果，现在要做的是把政策落到实处，改善投资环境，提振投资者信心。