首先惩治造假上市的目的是为了保护投资者的利益，但四家公司无论哪一家，投资者都蒙受了巨大的损失，以百隆东方为例，公布财报前，就有媒体质疑公司泄露了业绩下滑的事实，导致预先得到消息的机构提前减持股份，在公布财报后，股价快速被打压到跌停板，后几个交易日持续下跌，短时间内跌幅就近30%，截至1月4日收盘价是8.21元离发行价13.6元还有一大段距离，破发率近40%，投资者损失不可谓不大，但该公司的发行费用高达6200万余元，各中介机构赚的是畚满盘满，募集资金为19.78亿元，发行人可谓是一夜暴富，即使被查实发行人和保荐人有隐瞒财务数据，但投资者的利益却没有被保护，还是遭受了白白的损失，实在让人遗憾，让人百思不得其解，管理层口口声声说要保护投资者的利益，又一次落空，投资者又一次被无情戏弄。

    笔者认为只有像香港证监会对待洪良国际一样，同样是财务造假上市，三个月后被查实，一样勒令其退市，勒令其回购股份，让他付出比募集资金多得多的所得，并返还给投资者，这样才是真正的保护投资者利益。任何一样措施，没有让投资者的损失拿回来，都不是一项好措施，都存在缺憾。

   其次惩治手段还只是停留在行政手段上，还没有与司法对接，对四家券商一律使用警示函；没有使用罚款的手段，一项政策没有强有力的经济惩治手段，都是一只纸老虎，不具有震慑力。对签字保荐人也是如此，没有使用经济手段，只是暂停受理三个月签字文件，正好让他们休息一陈，有更多的精力去寻找新项目，有更多精力去思考如何更好的造假。笔者认为这样的惩治手段根本没有任何警示意义，在某种程度上说是鼓励参与各方继续造假。

    笔者认为只有像香港证监会一样，采用经济处罚手段，香港证监会就对中介机构开出4000万港币的罚单，那么中国证监会也应该没收中介机构所得，再根据证券法有关规定处以所得1-5倍的罚款。香港是对中介机构处以永久性禁入，那么中国退一步，也应该对中介机构处以3年以上的市场禁入。对个人一律处以永久性市场进入，证券法规定的30万以内罚款已经不适应新的形势，要处以他在该项目中所得的2倍以上罚款。

    正如该文指出的一样，造假上市不断发生，2012年上市的154家公司业绩有近1/3变脸，就在于有法不依，法律规定如同摆设，监管层不能一碗水端平，铁腕治市没有落到实处，致使绿大地、新大地和万福生科等参与各方没有受到惩处，即使惩处，也是避重就轻，不能让参与各方尝到痛楚，让市场参与各方有恃无恐，心存侥幸。

    从以上四个处罚案例看，笔者认为证监会对违规案件的处罚有点不情不愿，好像只是在应付一下，做个样子而已，以平息市场的愤怒情绪。在骨子里没有严惩造假粉饰的本意，也没有保护投资者的本意

   因此笔者认为要根绝造假和粉饰上市，唯一的办法就是敢于执法，不畏强权，更不能中饱私囊，发现一例查处一例，决不姑息，加强司法对接，让参与各方牢底坐穿，罚得倾家荡产，但执法的目的是为了让投资者拿回属于自己的血汗钱，这就要让造假者吐出违法所得，这才是严查造假的根本，否则保护投资者的利益就无从谈起。