郭主席上任以来一直强调价值投资，上交所为了配合郭主席的价值投资理念，还推出奇怪的不对称涨跌幅，令市场人士和投资者唏嘘不已。作为ST股当然是垃圾股的代名词，但ST股有一个好处，就是不会再圈钱，还有一类股票圈钱是毫不手软，分红是铁公鸡一只，业绩是游离在亏损与微利之间，减持套现是冲锋在前，笔者觉得他们比ST股更垃圾，更令人讨厌，其中的代表非太平莫属。

       太平洋是一只券商股，但比较特殊，它既不是IPO，也不是借壳上市，完全是一只另类的股票，是一只特权时代的产物。太平洋证券成立于2004年1月6日，是云南省政府为了托管“问题券商”云南证券而专门成立的，2004年亏损1623万元，2005年亏损2亿元，2006年盈利13192万元，三年盈利8000万元，离规范类券商相去甚远，但云南省成立了一个专门小组，负责太平洋借壳云大科技的小组，并有一位副省长向证监会提交了一份报告，要求解决借壳事宜。

   借壳不符合三年盈利不低于1亿元的规定，直接上市更不行，此时一个关键人物出现了，涂建，它不仅持有太平洋股份，还主持了历次的增资扩股，还是上交所第一届复核委员会委员，2007年12月21日证监会办公厅发文同意太平洋上市，但没有领导签字，12月27日，太平洋成功在上交所挂牌上市。最高价达到49元。

        但不伦不类的是，与云大科技换股借壳上市，应该沿袭云大科技的代码，但太平洋确实启用了新的代码。

           交易所官员质疑，太平洋证券的股东用了不到5％的股权交换了云大科技的股权，取得了老股东95％的流通权，从而使老股东的股权增值了42倍。这种财富急剧扩张恐怕才是太平洋证券得以快速上市的关键。

          也就是说是一个权钱交易的产物，是一个腐败的产物。

         太平洋上市后，业绩在券商中一直是顶差的，上市后第一个年度2008年就大亏1.1亿元，每股-0.42元，09年0.27元，10年0.13元。11年0.10元。12年中期0.04元，同比下滑47%，是上市19家券商中下滑幅度最大的，上市后由于规模小，营收低迷，一直处于亏损或微利状态，就09年分过0.2元11年0.35元，合计不超过6000万元。

        但上市后圈钱却是一点不含糊，早在2008年4月，借壳上市仅4个月的太平洋提出拟以不低于18.93元/股的价格向不超过十名机构投资者发行股票，发行数量下限为1.8亿股，上限为4.5亿股，募集资金不超过90亿元。而当时，90亿元募资额度是2008年3月末太平洋净资产的5.07倍。当时此方案遭到了市场的强烈反对而流产。2011年2月16日，太平洋调整增发方案，拟非公开发行不超过5亿股，募资不超过50亿元全部用于增加资本金扩充公司业务。此次定向增发发行对象不超过十名机构投资，发行价格不低于10.28元/股。

      太平洋（601099.SH）抛出修改后的非公开发行股票预案，大幅下调发行价，由原预案中的10.28元/股下调至5.51元/股，下调幅度为46%；最高发行数量由5亿股上调至7亿股，募资不超过50亿元。有意思的是，从最初18.93元/股的定增价到10.28元/股再到如今的5.51元/股，每次下调幅度均为46%。简单的数字背后，隐藏着疑问。按照其新修订的方案，拟增发上限为7亿股，按公司确定的5.51元/股的增发价格，即使达到募资上限7亿股，也只能融到38.57亿元。如果要完成50亿元的融资额，增发价格至少要达到7.14元/股。很显然，7.14元/股的定增价相比二级市场价格没有任何吸引力。太平洋总市值才97亿元，却要融资50亿元，基本不可能实现。

       太平洋分红最少。但套现却极其爽快，没有丝毫资本少、分红少的羞愧与不安。数据统计，从2011年3月8日开始到2012年2月20日，太平洋证券5位大股东共进行了71次减持，共计减持1.66亿股，占公司总股本的11%。有媒体统计，自上市以来，公司大股东的巨额套现已达20亿元，占太平洋2011年净资产的95%，这意味着公司股东套现资金几乎可再建第二个太平洋。

         减持套现并没有停止，5月3日，太平洋公告称，自3月9日到4月27日下午收盘，公司六家一致行动人股东中的北京玺萌置业有限公司、大华大陆投资有限公司、华信六合、中储股份（600787.SH）通过上海证券交易所集中竞价交易系统和大宗交易系统累计减持公司股份4463.38万股，占公司总股本的2.97%，减持价格区间为6.26元/股——8.63元/股。

　　至此，六家一致行动人股东累计减持太平洋股份1.66亿股，粗略计算套现至少13.54亿元。减持后，六家一致行动人股东合计持有太平洋股份4.12亿股，占公司总股本的27.40%。

         公司股价从49元到目前的5元，下跌幅度超过80%，市盈率超过百倍，是同行业中最高，分红尽显铁公鸡本色，套现尽显英雄无畏本色，圈钱尽显狮子本色，还公告在老挝建立合资公司，国内都搞不好，还想赚洋人的钱，不知谁赚谁，只有天知道。公司众多创新业务开展缓慢，今年才获得开展资管资格，3月成立直投公司。仅有投行业务自去年以来有所表现。从上市到套现，诸多疑问，无从寻找，但30多亿元的套现让某些人可以过上花天酒地的生活，留给投资者的则是遥遥无期的痛苦。

        前面我们曾说道中国铝业的可恶，但太平洋更可恶，就像一粒毒药，在无情的毒害着资本市场，毒害着三公原则，这种败类不除，资本市场就无宁日，投资者就没有好日过。