2005年，流动性严重泛滥，钱多的令市场人士欢欣鼓舞，而且经济快速增长，上市公司业绩出现有史以来最快的增长，市场人气旺盛，流动性和估值人气联合推动股市走出一波波浪壮阔的行情。

      现在股市面临的情况与2005年相比，不可同日而语，一者流通市值成倍增长，但交易量才有2005年的几分之一，显示市场资金极度困缺乏，这得益于市场持续低迷，许多投资者选择离场；央行为了控制通胀，采取极端手段，连续调高准备金率，市场流动性极度枯竭，而融资抽血以前所未有的速度进行，市场人气涣散。自2003年3季度开始，经济开始快速下滑，今年一季报如果剔除银行股，一季报更是出现负增长，中报已经有近500家公司预减，我们留意一下一季报，大量公司库存激增，应收款激增，现金流持续快速减少，甚至为负，大型央企也不例外，钢铁汽车水泥风电设备光伏等等行业产能严重过剩，处于半停产状态，下半年经济是继续探底还是回升，现在谁也说不清楚。投资者谨慎心态持续升温。

    外围欧债风波此起彼伏，你方唱罢我登场，丝毫没有结束的意思，鲸鱼风波重创欧美股市，尤其是银行股，以后还不知如何收场。

     每年5，19，每年的期盼，每年的5月，每年的红五月，成为人们的一种惯性思维，年年盼，年年失望，今年尽管管理层放弃休息，利好迭出，但市场却不怎么领情，又一次失望。

     股市上扬三条件——资金，人气，业绩，今年都不具备。去年央行迫于通胀，实行史无前例的紧缩政策，准备金率达到21.5%的历史高度，导致流动性枯竭，高利贷盛行，实体经济陷入冰点，又导致高利贷资金链断裂，形成恶性循环，今年央行还是反复强调通胀压力，大幅放宽货币政策并不现实，只能是投资者的一厢情愿而已，欧债危机远没结束，外需持续萎缩，内需不振，投资受制，企业生存环境日趋困难，业绩难有保证，股改只是一种制度性的完整和建设，根本不能带来钱财和业绩，人气涣散也非一日之功可以提振，何况三台抽血机不停的运转，抽的人头晕眼花浑身无力，牛市来临还有待管理层释放更多实质性利好