早就想研究这个课题,目的是告诉你在你研究好一个公司投资的前提下,如何来找买点。买点其实有两个方面，第一是价格，第二是时机。当然了很多时候时机是第一位的，但是时机也不并不是随便判断的，价格才是最根本的，如果研究历史的买点，你就有可能获得一些重要的结论。这些结论对于你以后的投资是有很大的帮助的，不要一味按照自己的喜好买，技术买或者说朋友推荐买，那都是不理性的。
 
这个研究要素只是研究这个价格，因为时机这个东西没有标准的答案，或者说近似的答案，跟当时宏观环境有很大的关系，我们只能出来政策或者信息之后再判断，这个时机是否适合。那么影响这个低点市盈率有哪些因素呢，我们一个一个探讨。
 
一个的行业以及行业地位决定了一个公司最基础的市盈率，这个基础市盈率是在变化，尤其随着行业周期的影响变化而变化。第二，这个公司的成长周期差不多是决定因素，当然了行业也起着很大的作用，很多时候是相互联系的。第三，那就是公司自身的因素，这个因素就很多了，比如说产品结构调整，以前是生产钢铁，现在是生产机器人的，那肯定市盈率得不一样啊，再比如说公司的并购战略，间接会影响公司的市盈率。
 
当然了上面更多谈到的是理论层面，我们可以从实际的相关因素着手，我们分为行业和公司两个因素。行业主要是行业的景气度，有自然的规律，以及政策的影响等等。我们一般投资的就是行业前景好的企业，可以这么说，同样是政策刺激，行业前景好的可以上涨20%甚至更多，哪怕企业没有发生多大的变化，有时候一开始是没有变化的，但是政策利空的企业就可能跌20%，一来一去其实相差是很大的。所以行业不同的环境，也许收益天差万别。
 
对于公司，我们应该这么分析，首先是成长性，实际上成长性好的公司，给个30-40这个区间的市盈率是完全可以的。但是很多人就非常纠结，这个是不是太贵了，其实你去研究历史，很好的公司，基本是这么高的，什么时候给你有低于30倍的机会之后。但是你同时也要记住了，这个对于刚成长的特别有用，但是到了一定的成熟期，你可以犯很大的错误。所以除了这个定性的判断，还要定量的判断一起结合。
 
大幅上涨了5-10倍的公司，基本上属于成熟期了，我只是打个可能80%的比方，还有一部分是不适合的。那么如何避开这个问题呢，我们采用了两者结合的方式，第一是一个历史的低点市盈率，可以参考行业的，也可以参考历史的低点市盈率，这个每个研究报告我都会列举一个数字。第二，我们一定要分析成长性，然后给出一个参考市盈率，比如未来成长性有30%，刚成长的话30倍市盈率是没问题的，但是已经告诉成长了之后就不行了。然后再结合当年和明年的动态市盈率，做一个计算，这样你得出的参考市盈率相对比这个低点市盈率合理。在你公司选对的情况下，低点市盈率很多时候就好像一个价值，但是对于很多成长股来说，他到不了这个价格，所以你必须仔细思考这个成长市盈率（姑且就叫做成长市盈率吧），那么低点市盈率我称之为价值市盈率，这样大家都比较容易理解，有了这个两个市盈率之后，其实就是一个综合，市场太差，你就买这个价值市盈率，市场较好，你买这个成长市盈率，市场震荡，那你就综合来买。

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