二、公司研究
1、主营：公司以产品设计、精密模具设计为核心为客户提供广泛应用于移动通信终端产品、数码产品和光电产品等领域的精密电子零组件。公司主要产品有手机系列连接器、屏蔽件、滑轨、转轴、金属结构（外观）件；表面贴装式LED精密支架；电子产品包装材料等。
2、下游客户：公司始终瞄准国际国内一流品牌客户发展业务，现已成为三星、华为、中兴通讯、捷普、夏普、富士康、联想、海尔、海信、TCL-阿尔卡特宇龙酷派、金立、天语等二十多家国内外知名大客户的紧密合作伙伴。
3、定向增发：募集9.9亿元用于“金属CNC结构组件项目”和“智能终端超精密连接器项目”（分别拟投入71368.08万元、27639.82万元）。完全达产后前者净利润为1.5亿元，后者净利润为1亿元。
4、并购：以5668万元(增资和收购方式)取得泰博电子70%的股权，公司以8450万元购得杰顺通65%股权。
5、产品结构占比：连接器占比34.7%，金属结构件占比36%，无线上网卡电池屏蔽件占比20%，其余为其他。
6、三季度财务数据表

指标	上期	本期	增长率
主营收入	120612	148348	23%
营业成本	103600	125487	21%
营业	1392	2066
管理	16372	22406
财务	1391	1878
三费合计	19155	26350	38%
营业利润	17012	22861	34%
净利润	15170	19763	30%
投资收益	0	0
营业外收支	751	1311

点评：主营收入增长高于营业成本，净利润增长30%也相对匹配
7、其他财务数据分析
（1）三季度净资产收益率为11.14%，高于去年同期的9.75%；投入资产回报率为8.03%，低于去年的同期8.68%；资产负债率为38.30%，比去年22%高了不少。整体数据来看，提高负债率之后净资产收益率也相对提高了。

（2）货币资金为2亿元，应收票据1.2亿元，应收账款5.46亿元，存货6.8亿元，其他流动资产7141万元，短期借款5.5亿元，应付账款4.4亿元，无长期借款，总体公司资金流相对紧张。
（3）销售毛利率为34.54%，高于去年同期的31.55%，应该是金属件结构占比的提升，销售净利率为13.32%，高于去年同期的12.57%；主营收入增长22.99%，低于去年的49.63%，净利润增长30.27%，比去年8.60%高出不少，整体不匹配。
8、股东人数变化

指标	增减%	20140930	20140630	20140331	20140319
股东人数	101.53	12348	6127	7298	7540

股东人数增加比例实在是太大了
9、历史低点市盈率和净利润走势

年份	年最低价格	总股本	净利润	年最低市盈率	成长性
2009			5423		18
2010	7.40	51600	9076	42	67
2011	7.16	51600	15895	23	75
2012	8.90	51600	18748	24	17
2013	10.75	51600	22167	25	18

点评：这几年的成长性一般，虽然主营增长很快，但是净利润一直是这个状态
10、公司评分

行业景气度	行业地位	企业周期	评分5
低景气度	中景气度	高景气度	2
普通企业	优秀企业	龙头企业	2
成熟期	发展期	成长期	1
双杀（-1）	不变（0）	双击（1）	0

11、股票研究业绩预测：14-16EPS分别为0.66、0.94、1.28元，增速为53%、42%、36%，总体预测相对乐观

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