二、公司研究
1、主营：公司主营业务是面向政府和企事业单位数据中心IT基础设施的第三方服务，凭借自主开发的IT基础设施管理和技术实施软件工具，提供远程服务和现场服务相结合的全面IT基础设施运维服务以及整体IT基础设施外包服务，帮助客户降低IT成本，提升客户IT系统的整体成效。
2、云计算：2014年10月，公司出资1300万元设立合资公司，占比65%。该公司主要开展云计算与大数据等新兴技术研发、销售与服务等相关业务。
3、股东减持：杜力耘已经减持633万股，楼晔已经减持221万股，未来不排除继续减持的可能。
4、公司项目：2014年三季报披露，截止到目前公司已成功新增北方某卫生系统、南方某市移动公司、华东某运输公司等多台数据库云平台订单。
5、三季度财务数据表

指标	上期	本期	增长率
主营收入	23876	27333	14%
营业成本	13367	15741	18%
营业	2129	1786
管理	4878	5919
财务	-646	-747
三费合计	6361	6958	9%
营业利润	3918	4237	8%
净利润	3730	4151	11%
投资收益	25	0
营业外收支	538	605

点评：增速不高的原因主要是本身营业成本增速过高
6、其他财务数据表
（1）净资产收益率为6.72%，低于去年同期的6.84%；投入资本回报率为5.73%，低于去年同期的6.09%；资产负债率为10.18%。
（2）货币资金为3.9亿元，应收票据148万元，应收账款1.57亿元，存货3452万元，短期借款205万元，应付2667万元，预收账款1494万元，没有长期借款，总体资金流宽裕。
（3）销售毛利率为42.41%，低于去年同期的44.02%；销售净利率为15.18%，低于去年同期的15.62%；主营业务收入增长14.47%，略高于去年同期的12%，净利润增长11%，低于去年同期的16%。
总体数据来看，基本上比去年差一些。

7、投资者平台
（1）公司云平台售价为200万左右。一般IBM+EMC的应用场景的价格是1000万，XDATA的价格大概对应500万；Pbdata大概是xdata的1/2，性能是IOE的5-8倍；2个计算节点+3个存储节点，软硬件的价格是PBDATA里的分布是50%:50%。
（2）我们的定价比华为贵，华为读写能力不如我们，针对虚拟化的。去年华为推出刀片机的产品，没有软件。目前竞争对手基本上是华为、oracle和我们三家。
（3）收购的方向一个是安全领域，一个是大数据方面的。
（4）PBDATA的客户，主要是电信，政府，金融。电信主要用在经分系统。
8、股东人数变化

指标	增减%	20140930	20140630	20140403	20140331
股东人数	24.64	13411	10760	7616	7456

股东人数明显增加
9、历史低点市盈率和净利润走势

年份	年最低价格	总股本	净利润	年最低市盈率	成长性
2009			2989		38
2010			4366		46
2011	9.13	18196	5346	31	22
2012	5.56	18196	5037	20	-9
2013	6.72	18196	6311	19	26

点评：市盈率波动不稳定，业绩缓慢上扬，成长性也有波动，但是作为成长股25-30倍应该算是合理的，毕竟有云计算概念

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