第一，午盘时，我们就强调，本轮反弹的可持续性非常有限，要格外注意，话音未落午后的市场逐级回落算是印证了我们的看法。尽管尾盘市场迎来一轮拉升，但为什么会走出这样的走势？我们首先看消息面上的因素——棚户改造带动的城镇化概念推进，是房地产板块反弹的重要因素。但是反观概念本身城镇化建设，这并非是新题材，去年年末的反弹格局，就是建立在这个消息之上，只是当时房地产板块的走势就并不显眼，反而是金融和小题材后来者居上，现在市场翻出冷饭来炒，不会有什么花样，加之我们此前一直提及的传统行业的基本面非常差，而国家对于地产市场仍然是有着打压的预期，所以板块的冲高中，技术反抽的成分过大。

第二，七月份开始，市场将迎来新一轮的宏观数据的轰炸，从目前的时间点来看，7月1日将公布6月PMI指数，除此之外，还有上半年的宏观经济数据情况。就当前的经济走势来看，数据回暖的预期比较弱，国家仍然是维持着弱复苏的状态，这些都成为了对于资本市场打压的关键因素。而说到数据，我们此前也提及，6月末，银行流动性大考对于资金面的压力还是很大的，资金从资本市场抽离回补银行间流动性缺口，造成的是股市的大出血，这同样造成的就是今天市场反弹的二八分化走势。

第三，我们前期有说过，当前市场的格局下，如果无法激活场外资金，那么对于强反弹来说，无疑是梦话。而激活场外资金则需要权重板块的走强，但是当前经济基础对于传统行业的过剩有形成了非常直接的打压，所以这一条线索非常明确，当前市场不存在大幅反弹的基础，这是我们一直在强调的。市场维持弱震荡格局是一个比较合理的走势。

总的来说，我们认为，下周，市场在当前点位走出一个弱势的震荡回升的走势是大概率事件，市场在当前点位已经阶段性见底，短期大幅下杀的可能性不大，但这并不意味着报复性反弹就将展开，市场仍然将在经济的疲软下维持弱势局面。后市的主要机会仍然是集中在优质题材上。总的来说，6月份的一绝到底，让我们很期待七翻身的走势。然而市场要彻底实现“翻身”还需跨越三重压力：一是来自流动性偏紧状况的持续冲击，二是经济下滑可能超预期带来的风险，三是IPO重启临近带来的情绪性冲击。我们拭目以待。
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