昨日咱们提到“海外中概股大跌下A股低开整理，3400点一带分歧加大，短期震荡分化之下，阶段洗盘性质的重心回落或正式拉开帷幕。”今日市场看，港股再次大涨创阶段新高，而A股高开反弹，市场并未迎来再次的走低。不过，需要注意的是，目前港股和A股市场迎来较大分化，而机器人概念高位跳水以及市场成交连续回落之下，需留意短期情绪的回落以及高位个股杀跌的可能。

全天市场，有两个重要看点：

1、昨日受挫后，港股今日大涨收复失地，并创下此轮上行以来的新高。港股的持续走强，或有几个核心的因素：政策方面，香港财政司司长陈茂波表示今年将扩大债券发行规模，提出强化版财政整合计划，预计2025年GDP增长2%-3%，通胀率1.8%，且两地正推进人民币交易柜台纳入港股通，带来积极信号；科技层面，恒生科技指数ETF标的指数聚焦AI产业链，成分股占据先发优势，处于AI技术周期起点，长期高景气吸引资金流入科技股；资金上，尽管本周港股科技板块波动大，但南向资金布局信心十足，2月25日单日净买入额达220亿港元，2月以来累计超1135亿港元，为上涨提供资金支撑。

2、再次上行大涨后，短期港股和A股市场迎来较大分化。其中，港股势如破竹，而A股连续两日重心回落。整体看，A股自24日阶段高点之后，昨日以及今日呈现重心回落趋势，而港股尽管昨日下挫，但今日大涨以及再次上行新高下，目前势如破竹。短期港股今日主要是政策的刺激，但A股受制于权重板块的表现欠佳、科技股大幅上涨的分化以及资金的轮动、叠加短期2万亿成交后的持续萎缩，市场高位继续分化以及轮动或加剧影响。

实际上，这是春节前后以来A港股最大的分化之一。尤其是春节以来，A港股几乎保持同等节奏，虽然港股整体强势，但A股也是跟随港股的节奏同涨同跌，而这两日港股不断新高之下，A股明显迎来阶段的滞涨。这种大分化下，短期应留意可能的情绪回落风险。

具体看，尽管目前A股市场整体处于强势，但连续冲高回落，部分资金较为谨慎，如在3400点附近布局的资金以及在3150点附近建仓的获利资金，由于对短线走势缺乏信心，部分选择离场。并且市场主线并不突出，赚钱效应可能减弱；对于港股，虽然当前走势强劲，但从历史规律来看，在突破新高后，尤其是创下10月份新高后，后续大概率会迎来调整，波动幅度可能较大。一旦港股出现调整，可能会对A股走势产生一定影响。除此之外，尽管目前 A50 走势较为稳健，但在未出现中线启动信号（如大阳线或中阳线）之前，大盘可能仍会维持阴阳交替的震荡走势。如果港股表现不佳，A 股大盘可能进一步缩量，等待合适时机再向上突破。

总之，综合海内外因素及A港股分化，短期市场阶段性回撤需求渐增，随着昨日滞涨与今日重心回落，震荡调整或已开启。不过，此回撤属洗盘，能消化获利盘、助力筹码换手，为后续再度上涨打下基础。鉴于市场不确定性增加，投资者短期内，应合理控仓，减持涨幅大、估值高的股票，关注资金流向与政策动态，灵活调整投资组合。从中期看，市场仍有上行基础，可积极布局科技、消费、大金融等板块，把握经济修复与政策提振下的轮动机会，通过分段博弈或组合配置，抓住整体修复机遇。