上周咱们提到，在中国资产热度飙升时需保持冷静。考虑到海内外干扰因素不断，港股交易过热且获利回吐需求强烈，A 股自身也面临技术压力，短期市场冲高回落与阶段性回撤风险值得警惕。今日市场走势印证了这一点，港股高位跳水，带动 A 股大幅回落，A 股自身也存在回调需求。不过，市场春季向好的大趋势未变，短期调整更多是洗盘，中期可在回撤中逢低布局，把握春季躁动行情。

全天，沪深两市低开。开盘后科技股分化，证券板块虽短暂拉升使指数翻红，但因上攻乏力，随后震荡回落。午后港股跳水，沪深两市跟跌，尾盘在绿盘震荡。整体呈现低开低走，反弹后小幅回撤。

指数冲高回落主要有以下原因：海外方面，2 月 21 日特朗普签署《美国优先投资政策》备忘录，限制中美投资扩张，压制中国科创领域风险偏好，冲击 A 股科技板块。国内监管层面，监管层指出当下 “编题材、讲故事” 的操纵行为增多，虽并非只针对此类，但前期市场炒作热络，短期内市场情绪或受影响而收敛。市场自身来看，港股跳水带动 A 股，A 股科技股持续分化，技术面顶背离，资金分歧加大，部分资金获利离场，带来短期压力。

虽然短期市场面临回撤，但我们将此视为洗盘。洗盘能消化前期获利盘，减轻后续上涨压力，实现筹码充分换手，为后续上涨筑牢基础。

宏观经济层面，国内经济持续复苏，GDP 增速稳定，企业盈利改善，为 A 股长期发展提供坚实基础。政策层面，政府加大对实体经济支持，减税降费、产业扶持等政策不断出台，助力企业发展，为 A 股注入活力，推动市场中期上行。

基于此，投资者短期应合理应对。鉴于市场不确定性增加，建议控制仓位，避免过度冒险。对于涨幅大、估值高的股票，可适当减持锁定利润，同时密切关注资金流向与政策动态，及时调整投资组合。从中期看，市场仍有上行空间，投资者可积极布局。在调整中重点关注三个方向：科技板块，如半导体、人工智能、新能源等，国家大力支持科技创新；消费板块，像白酒、家电、旅游等，经济复苏带动居民消费能力提升，消费升级趋势明显；大金融板块，包括银行、证券、保险等，经济复苏中，金融机构受益于市场活跃度和业务量增长，业绩有望稳步提升。