加载中…郭一鸣：多方积极下此轮A股的修复性行情还将延续！
(2023-09-05 14:39:33)多方积极下 此轮A股的修复性行情还将延续！
观点：8月PMI继续回升，制造业景气水平持续改善。逆周期调节下，随着宽松的开启以及多项政策持续释放，经济复苏有望加速。企业盈利回升预期之下，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期，8月最低的3053点以来，指数已累计反弹超百点。在诸多利好政策的密集释放下，政策底进一步夯实，市场情绪和信心也在小幅回升。随着基本面的逐步改善，此轮修复性行情还将延续。但想要迎来一波“吃饭”行情，或许并没有那么容易。
市场全线上行
顺周期板块延续强势
今日，沪深两市并未延续昨日的强势，而是双双低开，开盘震荡后便迎来跳水。而带领市场跳水的，主要还是地产产业链以及证券板块。指数快速走低后于低位整理，一直延续到午后。而午后指数再次跳水创日内新低，随后在多板块反抽下回升，但力度和持续性不济下，尾盘再次震荡回落。全天看，虽然缩量回撤，但指数整体延续近期重心回升趋势。盘面上，公用事业、煤炭以及电力设备等少数板块翻红，而其他多数板块走低下，房地产领跌，传媒、建筑装饰、通信以及非银金融等走低。
向好趋势下突然萎靡略超市场预期
从昨日市场的全线上行看，今日市场的突然萎靡，或许是超出很多投资者预期的。毕竟，在近期政策持续释放之下，市场情绪和信心小幅回升，叠加经济拐点的预期，市场短期风险偏好逐步提升，有利于指数的回升。那么，在昨日放量上行下，短期为何未能延续向好趋势呢？
我们认为有两个核心的因素：一方面，当前仍处于政策集中兑现之际，此前部分涨幅良好板块显示出短期资金利好兑现的趋势。比如今日领跌市场的是房地产板块，实际上近期一段时间，尤其是利好频频释放下，板块整体重心不断走低，资金阶段兑现趋势明显。而券商亦然，两大权重板块的重心回落，对市场还是有一定的抑制；另一方面，在政策持续释放之后，当前预期逐步落地，政策效果有待进一步的验证，而市场则以观望等待结果。尤其是经济虽然连续回升，但仍在荣枯线水平下方。而市场情绪虽然回升，但观望资金仍在等待政策发力的效果。
上行行情能否延续？
那么，指数震荡回撤下，这轮上行行情能否延续？此前，我们把这里的上行行情定义为超跌反弹下的修复性行情。虽然今日迎来低开低走的回落，但是这里修复性行情或并未结束。首先，经济持续回升，虽然还不强，但市场预期在逐步改善，顺周期板块阶段表现下或对市场带来提振；其次，中报行情落幕以及华为新品发布下，对于科技等成长板块短期带来提振，资金青睐下，或轮动表现给市场带来活跃。此外，两市成交整体释放以及北向资金结束持续净流出后，资金面也有望逐步释放给市场带来刺激。
因此，我们说政策的密集落地以及经济拐点的预期下，市场情绪和信心小幅提升，指数也迎来修复性行情。不过，部分阶段涨幅过高板块可能的兑现以及市场对于政策效应的观望，或使得修复行情迎来波折。当前，多方提振下，市场上行趋势依旧，但后期仍需留意增量不济下指数的冲高回落。对于8月底以来波段进场的，可随时关注指数上行乏力的表现，并视为阶段减持或出局的信号。
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