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A股目前估值情况一览详解机会还是风险！
(2019-03-03 21:41:43)
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本周一两市再次展开暴力拉升模式，上证指数、深证成指和创业板指数涨幅均超过5%，上证50指数涨幅达6.28%。券商、保险、银行等金融板块和5G为主的电子板块贡献了主要的力量。
自2440点见底以来，截止2月26日上证指数涨幅达到20%，上证50涨幅达到24%，创业板自2月1日期涨幅28%，从偏离度上看，确实达到了需要回调的程度。
本轮市场的上涨，1月份仍属于降准利好以及低估值回升推动，但春节之后更多是政策和信用扩张甚至监管放松等因素推动的上涨，由此也引发投资者对牛市的讨论。基于目前的资本环境和估值水平，确实具备股市上涨的条件。
目前市场是否到过热阶段呢？市盈率的变化是比较具体可观察的指标。
从估值的角度看，四大指数均有一定程度的上升，尤其是创业板近期反弹快速，市盈率从26倍左右迅速回升到34倍，上升幅度为30%。深证成指、上证指数和上证50反弹幅度均在20%左右。
我们以创业板为例，创业板2015年牛市顶端是PE（市盈率）估值高达133.8倍，此时估值属于高估区域；随后随着股灾逐渐回归，2016年底至2018年初平均估值在40左右，此时相对稳定，可以看做是均值区；2018年底股，股指估值在26左右，此时为低估区。
从周期回升来看，目前创业板尚未到40倍左右的均值区间，仍属于估值回升阶段，若有2019年真有牛市必然突破40倍估值，并产生一定的溢价。
从各板块的情况看，目前估值较低的板块是家电、建筑、房地产、钢铁和金融，这四个板块估值回升的概率较大，近期大量资金进入金融板块，原因之一也是估值低。估值在15倍以上30倍以下的板块如文化传媒、化工、轻工制造等板块若成长性较好的话，也是不错的成长标的。估值超过40倍的板块，如信息技术、互联网、军工、综合等要注意，尤其是近期反弹较高的个股有高估的风险。
近期几个热点板块需要注意，一方面可以作为观察市场活跃度的参考，另外对参与其中的投资者提供一个数据上的支持。
近期最活跃的券商板块，在2018年6月见底，估值18倍左右，经过3个月的筑底，估值逐步回升，目前38左右，已经实现翻倍。在15年牛市的时候，大券商的估值也就在30倍左右，中小券商估值能到50倍以上，所以从估值角度看，券商有一定的风险，需要注意。
另外5G概念而大热的电信运营板块和电子设备板块虽然板块估值较高，但是反弹幅度还不大，说明行业里还有大量个股处于上升初期。所以选择业绩较好，未来与5G切合度较高的标的投资。
文章来源：巨丰投顾
作者：张海森 资格证书：A0680617100001
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