上周A股震荡走高后破位下跌，主要股指跌幅相当。市场各种风格普跌，大市值规模、高市净率板块跌幅略大，小盘跌幅略小。大类行业普跌，经营稳定的公用事业板块跌幅居前，其次是金融与成长，周期居中，消费板块跌幅略小。A股主题行情转冷，赚钱效应处于过冷区间。

海外经济：上周公布的多项数字显示美国经济走好，支持12月加息。欧美货币政策的分化，可能影响中国货币政策效果，是一个风险点。土耳其击落俄罗斯战机，触发地缘政治风波，但从其对原油与黄金的影响来看，市场的焦点仍是“美国加息”事件。

国内高频数据仍然不佳，30城市商品房销售面积同比增速降至10%，肉价有止跌迹象。巴黎气候大会是下周最重要的事件。维持对信用利差的谨慎看法。

11月至中旬，散户保持净入场状态，短线交易活跃。信用交易小幅减少，扭转了持续数周的净增长格局，融资客对金融的偏好下降，对科技板块的偏好仍然持续。风格方面，小盘成长占优，大盘风格明显跑输。

市场打分明显回落，虽然目前仍是偏多状态，但趋势上已经转空。结构方面，指数之间强弱分化，中小盘股指相对偏强，大盘股指相对偏弱。大类行业方面，科技、设备制造偏强，周期、金融、消费强弱居中，工业服务相对偏弱。

10月份规模以上工业企业的营业收入和利润呈现下降态势，但是利润的下行幅度要明显大于收入，企业的经营效率持续恶化。预计未来工业企业收入和利润仍会持续下行。

过去一周，存在市场一致预期的公司整体盈利预期值向下略微修正。行业方面盈利预期上修幅度超过1个百分点的行业为有国防军工、餐饮旅游、基础化工和有色金属。

11月27日的下跌无论是上证综指还是在创业板指均有效击破上升支撑轨道，足以构成“趋势下行”信号。风格切换的迹象暂时尚未浮现，因此行业配置上不做大的调整。

本周看多电力设备、计算机、国防军工、基础化工。主题上看好军改、生猪养殖、环保（大气治理、节能减排、碳交易）。