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魏凤春
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博时基金宏观策略部总经理,南开大学经济学博士,清华大学管理科学与工程博士后。历任汉唐证券宏观分析师,中航证券首席宏观分析师、中信建投证券首席宏观分析师。
研究特色
致力于在周期波动的框架内解构宏观经济的运行,将宏观经济看作一份资产,通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。对市场趋势与节奏的判断准确,曾获得2010年《新财富》“最佳分析师”宏观组第六名。专著《财政压力周期变动下的政府行为》从财政的视角为宏观对冲策略提供了新的解释。
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资产回顾

国际股市方面,上周权益市场普遍下跌,欧美日股市因朝鲜局势明显下跌,香港股市调整幅度较大。国内股市弱势运行,周期行业冲高回落,但创业板指逆势上涨。贵金属避险上涨。

宏观展望

海外经济:特朗普和朝鲜多次隔空开火。全球

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资产回顾

国际股市方面,上周美日股市小幅震荡,欧洲主要市场因上市公司盈利与汇率原因明显反弹,港股表现持续亮眼。大宗商品方面,原油维持横盘震荡格局,部分基本金属跟随国内黑色产业继续上涨。美元因年内加息预期减弱、特朗普医改受阻而维持低位,贵金属在持续数周的反弹之后有所走弱。国内股市表现极端,整体指数表现较弱,但周期行业表现较好。上周资金面紧张局面缓解,但信用债、利率债表现一般。

宏观展望

海外经济:

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资产回顾

上周美日股市小幅震荡,德法股市因欧元走强而小幅下跌,恒指与恒生国企指分化,前者小幅上涨,而后者略有下跌。大宗商品方面,原油上涨,基本金属跟随上涨,国内黑色产业继续上涨,但波动有所加大。美元持续下跌,贵金属则受弱势美元以及朝鲜半岛风险驱动而继续反弹。国内股市风格再次分化,创业板显著反弹,大盘指数保持小幅震荡。上周资金面继续偏紧,经济数据超预期对债市构成压制,信用债略有上涨,利率债小幅下跌。

宏观展望

海外经济:美联

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资产回顾

上周美日股市大致持平,德股受三大汽车厂商卷入垄断传闻的影响一周下跌超3%,巴西、俄罗斯等新兴市场小幅下跌,恒指与恒生国企指小幅上涨。原油受OPEC供给增加影响小幅下跌,基本金属、农产品各品种涨跌互现,国内黑色产业链持续大幅上涨。美元指数继续走弱,贵金属继续小幅反弹。A股创业板显著下跌,大盘指数继续收涨。上周资金面快速转紧,经济数据超预期对债市构成压制,信用债略有上涨,利率债大致持平。

 

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资产回顾

上周,权益、原油等风险资产好于黄金、债券等避险资产,基本金属、农产品表现一般。发达股市再次发力,美国上市公司财报强劲,企业盈利能力突出,以及耶伦国会证词偏鸽派,推动美股再次上扬。价值重估与避险情绪驱动,港股与A股蓝筹股指大幅上涨,创业板弱势依旧,行业方面仅金融、建筑、钢铁等上涨。

宏观展望

海外经济:上周三耶伦的国会证词称,通胀不确定性大,利率无需进一步升高太多,就达到

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资产回顾

过去一周,发达股市、黄金与原油陷入调整,部分基本金属与农产品继续反弹。最后一个交易日,美6月非农数据录得22.2万,好于市场预期,美国三大股指受此提振小幅反弹。国内股市风险偏好进一步提升,市场风格出现转化。

宏观展望

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资产回顾

过去一周,发达股市、黄金陷入调整,原油、基本金属与农产品等明显反弹。发达股市方面,欧洲股市下行幅度较大,其中德国和法国跌幅明显,美国主板以及日本股市调整幅度较小,纳指跌幅略大,单周跌幅达1.99%。上周,主要农产品价格均有上涨,大豆、玉米、白糖、棉花涨幅较好。美元大幅走弱,原油、基本金属等普遍反弹,但受美国加息缩表等货币政策及欧洲QE退出预期的影响,贵金属表现疲软。国内股市风险偏好修复,主要指数继续上涨。

宏观展望

 

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资产回顾

过去一周,国际股票市场持续震荡,发达股市普遍有小幅上涨。农产品多数下跌,消息面无明显利多,贵金属、基本金属略有企稳。A股结构分化显著,大盘价值股指强势上涨,中小盘成长股指则维持调整。固收方面,利率债因前期反弹幅度较大而有小幅调整,信用债则继续反弹。黄金如期反弹,上周油价延续下跌走势。

宏观展望

海外经济:全球流动性收缩进行时,货币政策将回归常态。预计美联储的缩表将于

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资产回顾

过去一周,国际权益资产表现继续平淡,美股蓝筹股指横向盘整,纳斯达克指下行调整,欧日发达股指小幅走低。港股受外围股市调整影响,上周小幅下跌。上周A股继续反弹,涨跌结构分化,大盘价值股指明显调整,中小盘成长股指则继续上涨。行业方面表现突出的是有色金属、国防军工和煤炭行业。国内债券市场继续反弹,单周上涨幅度创出年度新高。黄金、原油下

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资产回顾

上周,权益等风险资产好于黄金、债券等避险资产,大宗商品分化。国际股市表现平淡,美欧日股指小幅下跌,纳指受科技股跳水影响,上周五下跌1.80%,英国大选对欧洲股市冲击较小。金价回调,原油价格持续低迷。港股小幅上涨,A股大幅反弹,大强小弱格局略有收敛,但领涨行业依旧是家电、电子与食品饮料等。

宏观展望

海外经济:美国特朗普总统被弹劾的风

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