上周A股看起来是对阅兵前三天行情的回转，此前强势的上证50下跌，但创业板、中小板等表现上佳，赚钱效应回归。主题上，上海本地股表现强势，国企改革主题相对较弱。

9月16-17日的美联储会议或是当前市场最大的焦点。国内8月经济增长状况仍然不济，房屋新开工和购地是少有的亮点。进入9月，周度发电数据表现仍不佳。

由于国企改革关注度长期处于极高水平，22号文出台不太可能形成市场趋势。22号文本身渐进性质较强，混合所有制改革重要性相对较低，国资管理体制无“突变”，国企“做大”重要性有所下降。汇率上，高层选择死守，外汇储备压力短期可能仍然比较大。

融资余额有明显增长，增加较多的行业是房地产、国防军工、医药、商贸零售、机械与电力及公用事业。股指期货贴水收窄但较有可能是新规的结果。在风格上，TMT迅速转强。

截至9月2日的数据显示持股投资者下降，参与投资的投资者占比从51%下降到37%。散户投资者已经出现净离场的迹象。

上市公司盈利预期小幅下降，从行业板块来看，国防军工、农林牧渔和有色金属和计算机分别排上修幅度前三名，而电力设备、家电、石油石化排下修幅度前三名。

行业和主题上，军工领域中的民参军主题值得关注，光伏电场的质量问题需要关注。

A股去杠杆进程接近收尾，估值或基本面支撑逐渐显现，近期若情绪打压下出现大幅下跌，将为反弹行情蓄势。坚持稳中求进的做法。配置上超配股票（60%）、低配债券（40%）。

基础配置上维持轻工制造、传媒、计算机、基础化工和交通运输行业。主题上仍然看好国企改革。