Providence Equity: Born in The Storm 普维：在风雨中降临北京

导语：在外资投资机构早已布局内地市场之时，普维北京才姗姗来迟。道阻且长，在全球募资环境不佳的2012年，新上任的孙涛能否带领公司突出重围？

采访/撰文 叶瑞莹 编辑 俞燕 设计 赵红娜

　　在公众眼里，与黑石、凯雷、KKR相比，普维投资（Pr o v ide n c eEquity）的名字实在陌生。

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　　这家总部位于美国罗德兰岛的私募股权投资机构，成立已有23年，管理着270亿美元的私募股权资产。五年前，它把业务触角从欧美伸到新兴国家。如今，它终于也像凯雷等同行一样，把目光投向了中国。

　　今年10月，普维宣布在北京正式设立办事处—普维（北京）投资咨询有限公司，投资重点依然是媒体、通讯、教育与信息服务。

　　在北京代表处成立的记者发布会上，普维大中华区董事总经理孙涛西装革履地出现在众人眼前。他去年才刚刚上任，很热情地向记者介绍：“我们的CEO曾经在中国居住过两年。公司成立之后，他经常到中国考察。很多人好奇他往来于中国的频率，但他说，他热爱这里，看好这里的投资机会！”

　　不过，尽管孙涛的谈吐自信而热情，但市场对他和普维仍充满了质疑：黑石、KKR和凯雷等巨头已在中国安营扎寨多年，如今市场行情如此低迷，普维这时候才姗姗而来，凭借什么来分羹中国市场？

　　“实际上我们从2007年进驻香港之后，就已经开始关注中国市场了。在这个时候进军内地，成立北京总部，并非刻意，”孙涛笑言，“任何一个行业的发展都要经历各种潮起潮落，这是正常的，只有经历不同的阶段，整个PE行业才能成熟起来。从美国市场起起落落的历史来看，没有一个最好和最坏的说法。”

　　“普维专注媒体、通讯、教育与信息服务这四个板块的投资已经有20多年了，我们到目前为止投资了130多家公司，对行业未来发展的准确预判是普维的优势。”孙涛在接受《东方壹周》the week采访时表示。

　　在普维投资的所有企业中，爱奇艺是中国市场最熟悉的一个。爱奇艺成立之初即不讳言要做“中国版Hulu”。Hulu作为互联网的一个传奇，是普维在媒体领域的一个成功的投资案例。2007年上线仅一个月，Hulu便挤掉了Google Video，进入全美视频网站十强；成立次年，实现毛利近1200万美元。2008年4月到2009年4月，Hulu一年之内广告业务量增长了500%。

　　在爱奇艺的投资中，“我们把Hulu的经验带过来，包括选择好的团队，并参与团队建设。我们在整个过程中做了很多的工作，基本上从零开始。你可以想像这是一个多么大的工程。”孙涛说。

　　不过，普维和爱奇艺的关系未能持续，在这场发布会结束仅仅几天之后，百度便宣布收购Providence所持爱奇艺股份的计划，普维与百度各取所需。

　　或许正如互联网观察人士洪波预言，私募基金投资爱奇艺终究要退出，但是现在退出的方式比较有限。从目前来看，上市比较困难，寻找一个合适的买主同样不容易。百度能以比较合理的价格完成收购，对普维来说也是一个不错的选择。

　　在全球募资环境不佳的2012年，普维正在募集的第七只基金受环境影响，募资目标从最初的60亿美元调整为50亿美元，这与普维在2007年募集的第六只基金120亿美元的规模相差悬殊。

　　面对重重困难，孙涛是否能带领他的团队杀出重围，创造奇迹呢？

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　　Q&A

　　Q=《东方壹周》the week

　　A=普维大中华区董事总经理孙涛

　　Q 普维在PE的二级市场有没有布局?

　　A：对我们而言，我们是从行业、从我们喜欢的商业模式、行业趋势，以及什么样的公司是我们喜欢的公司来选择投资项目。至于它现在是不是上市公司对我们不重要，我们有很多退出和整体收购的项目。

　　Q 普维做尽职调查需要花多长时间？

　　A：我们一直专注在TMT和教育行业全球资金，我们23年一共只投过130多个项目，可能跟国内同行相比非常少，当然我们每一单项目金额比较大。我们看项目更多的是从我们喜欢的四个行业里的发展趋势和主要方向入手，沿着这个价值链投资。选择按照自己的节奏去做，尽职调查大概需要两三个月。

　　Q 怎么看待中国目前视频行业的发展？

　　A：我去年看到视频行业公开出来的数据时非常激动。中国视频行业的观看模式和消费模式都在变化，主流的消费模式在变。大方向非常好，包括一些行业和技术指标。目前国内互联网广告发展的速度，比美国之前发展的速度要快很多。当然中国有个问题，就是付费，哪怕一个月10块钱，很多人也不愿付。