今日大盘收出了一根低开补缺后回落尾盘又上翘带有上下影线的小阴线（略低于早盘信息提示）。这根同比略缩量阴线的顶底和收盘继续下移，表明大盘仍处于下降趋势过程之中。和昨天K线性质相同，今天K线仍只能作为暂时止跌而不能作为反弹（上涨）方向性K线；其中，由于今天收盘低于昨日最低，而昨日为一笔下微趋势W4，因此如果需要W5才能止跌反弹，则又需要再出两次新的低点。同时，由于今天两个市场再度同步跌出新的低点，指数底背离哪怕次级别上的指数底背离也不再存在；反过来，还证明今天的刷新低为有效。

大盘自7月31日见到3322点后就一直在下跌，也就是整个8月（还差4天）基本上都处于下跌过程，期间甚至没出现过一次像样的反弹，“八绝”可谓被演绎得淋漓尽致。问题的关键还在于，目前仍不会是“底”而存在，“底”还不知道在哪儿呢？见下图：

上图为上证周K线。

3700多点开始的下跌，周K线为一个5笔下降线段，目前正在运行的，大概率已是此下降线段的第5笔下跌（第4笔为中枢形态），而且第5笔大概率需要走“延长”（即第5笔单独构成下跌线段。因为目前第5笔已出现了5-1笔和5-2笔），8月份开始的下跌，大概率是5-3笔。上图中，8月至今的下跌虽说还没出笔（K线数量不够），但收盘价已击破了5-1笔的低点，因此不出现特殊性意外，出笔已是必须，而出笔的最小条件，就是至少还得再跌出一次新的低点。不过，3322点开始的下跌，目前周K线却有两个信号：一是不成笔条件下的微趋势W1；二是“潜在底”543210的1，下周为0，如果0收阳，则日线上至少可出一次有模有样的反弹（和日线的次级别60分钟周期有呼应）。

但是，对比一下前面的低点，目前指数还只是“中枢”的一半左右，即便第5笔不再跌破第3笔低点，亦还有接近200点的距离。这就是为什么多次提示“没有底”的原因。因为“底”是一个需要和前面低点作比较的概念，理论上需要低于前面的低点，至少需要和前面的低点基本持平。

即使是日K线，目前也不会是“底”。见下图：

上图为上证日K线。

3322点开始的下跌，期间出现过多个可以止跌并反弹的信号，包括TD买入结构和波段底形态，但却没有一个信号能够阻止持续下跌。这实际上已反向证明，3322点开始的下跌是趋势性下跌而非结构性下跌，因为只有趋势性下跌才可不理会任何结构性止跌反弹信号。事实上，目前正在不断加宽并快速下移的趋势飘带也证明了这是一个趋势性下跌。问题的关键还在于，3418点开始的下跌，日线上应是一个5笔下跌线段而非3笔线段。如果在下跌到3072点左右时还可心存侥幸为3笔线段的话，那么到今天这种侥幸基本上已不太可能了。而如果这真是一个5笔线段，那么目前还只是这个线段的第3笔，并第3笔也还未有明确的止跌信号，也就是仍可以继续下延（对应周K线，即使今天的低点作为反弹的最低点存在，大概率也无法终结目前的一笔下，因为周K线不允许——第3笔虽说不一定是最大的，但一定不能是最小的）。何况，今后还需要有第5笔的下跌，且正常情况下需要跌破第3笔的最低点。想一下，现在会是“底”并可以“抄底”吗？

再退一步，目前的低点甚至不可能是日线次级别的“底”。见下图：

上图为上综指和深成指日线次级别60分钟周期的对比。

上证3322点回落一笔下后的再一笔上3315点是不创新高的，而深成指11289点回落一笔下后的再一笔上10305点却创了新高；两个市场的两个指数构成了顶背离。在构成顶背离的过程中，上证还在权重特别是证券的作用下构成了一个“外扩三角形”（其实深成指也有，只是不太明显），而外扩三角形由于其形状的特殊性，无论理论上还是实际上都需要触发下跌（没有例外，也没有之一）。这就是8月以来市场持续下跌甚至连一次反弹都没有的内因（除真正意义上的牛市以外，只要证券出现强势上涨，此后都是下跌。最典型的案例其实还不是这一次，而是2017年底至2018年初那个B浪的末端，此后触发了第3波股灾也就是熔断那次的下跌。因此，现在的下跌，何时能够真正看到希望，前提就是证券股需要补跌；也就是目前有一部分资金仍躲在证券股里避风险，但随着市场中其他个股持续下跌后风险的释放，证券与之相比的估值就更为不对等，于是“多杀多”便随之诞生。这也就“证券不死，下跌不止”的原因）。

如果细看上图，还有一个对比，即目前60分钟周期中，上证的一笔下可以理解为一个下降线段的第3笔，但深成指却只是一个线段的第1笔；也就是上证一个线段走完至少还差了第4笔和第5笔，但深成指一个线段的下跌才刚刚开始。所以，即使是上证的日线次级别，目前也不会是“底”，而深成指就更没可能性——如果是一个下跌线段的第5笔，则可理解为此周期上的一次“底”。

不过，目前60分钟周期的一笔下已可随时被终结掉，因为其内部已“小转大”；甚至，不出意外，周末或会有某些“利好”兑现。因为从60分钟周期分析，下周甚至可以直接就反弹起来。如果一定要说“抄底”，那么可以说是日线次级别内部的一次反弹底。所以，和波浪需要分等级一样，“底”也需要分等级。