啃哥张驰 | 新三板资本盛宴即将开启

——新三板系列分析文章之三百二十六

本文刊登在2019年12月23日中国基金报，为啃哥张驰在中国基金报的新三板专栏文章。在此转载。

新三板改革的还在不断提速。

12月20日，中国证监会新闻发布会上，新三板深化改革的首轮政策正式发布。证监会发布了，证监会发布“《关于修改<</span>非上市公众公司监督管理办法>的决定》、《非上市公众公司信息披露管理办法》，全面深化新三板改革各项措施加快落地”。该文件是证监会层面，系统性调整了非上市公众公司监督管理办法，以配合股转系统细则落地，在更高层面法律框架下加以完善。具体内容涵盖了股转公司征求意见稿的方方面面内容。

主要内容包括：1）引入向不特定合格投资者公开发行制度，允许挂牌公司向新三板不特定合格投资者公开发行，实行保荐、承销制度；2）优化定向发行制度，放开挂牌公司定向发行35人限制，推出自办发行方式。；3）优化公开转让和发行的审核机制，公司公开转让和发行需要履行行政许可程序的由全国股转公司先出具自律监管意见，证监会以此为基础进行核准；4）创新监管方式，确定差异化信息披露原则，明确公司治理违规的法律责任，压实中介机构责任，督促公司规范运作。

可以看到，因为新三板整体属于非上市公众公司，因此对于新三板制度的调整，就会涉及到更高层面的非上市公众公公司管理办法，证监会及时进行了修改。那么，也就预示着新三板的征求意见稿会以很快的速度定稿。

上周，北京副市长殷勇公开表示，将推动企业首批进入新三板精选层并公开发行。啃哥认为，未来几周，每周预计都会有新三板改革的重磅文件出来。改革窗口期到了，速度就是势如破竹。

其实，啃哥更认为，目前这个阶段的新三板，非常类似2014年底时的新三板，也是改革不断推动，但是市场应者寥寥。但是在2015年春节后，一大波行情开始启动。市场的反应永远是滞后的。那么，如果等到市场起来后再涌进去，往往又是抓了一个尾巴。

新三板的资本盛宴显然即将开始，但是，对于没有准备好的人来说，又只会是一个看客。而在这场资本盛宴中，真正能够抓住机会的，又会是少数人。上一次是2015年，这次将会是2020年。

看到机会，还需要抓住机会，这应该是我们每个关注新三板的投资人和企业应该做到的。

2019年12月22日

啃哥张驰于北京

开始于11点20，完成于12点

啃哥张驰：

北京新鼎荣盛资本管理有限公司，简称“新鼎资本”，董事长，总经理。公司网址：www.xindingcapital.com。对外经济贸易大学兼职教授，清华大学继续教育学院金融中心顾问，中国基金报专栏作家。公众号“啃哥张驰”有5万多粉丝。拥有多年私募股权实战投资经验。

新鼎资本被融资中国评为 “2018年度私募投资TOP100”。专注于医药，人工智能，新能源汽车，芯片半导体四大领域。只投精品项目。累计投资项目近三十余个，累计发行私募基金近四十余支。管理规模超过30亿。已投企业包括：小鹏汽车、威马汽车、影谱科技、云从科技、寒武纪、亿华通、宏济堂、祥云股份、成大生物、泽生科技、长风药业、民祥医药、南孚电池等多个科创板潜在标的。

啃哥张驰个人微信：15001236237。欢迎对科创板、资本市场感兴趣朋友关注。著有《四大那些事》、《啃碎新三板1、2、3》，当当，亚马逊，京东欢迎阅读。