啃哥张驰 | 新三板政策推出进入快车道意味着什么

——新三板系列分析文章之一百六十五

本文刊登在2016年9月12日中国基金报，为啃哥张驰在中国基金报的新三板专栏文章。在此转载。

进入2016年8月之后，新三板新政推出非常密集，显然新三板政策推出已进入快车道。

8月3日，新三板《主办券商内核工作指引》培训的会议在北京召开，传出新三板门槛将提高，明确“新三板市场顶层设计很重要，但企业质量是核心”，提高新三板内核标准。

8月8日，股转公司发布《挂牌公司股票发行常见问题解答（三）——募集资金管理、认购协议中特殊条款、特殊类型挂牌公司融资》的通知》，尤其明确新三板募集资金必须银行，企业，券商三方监管，募集资金使用用途被被严格限制按照募集规定使用，并每半年企业自查，券商核查同步展开。并要求挂牌公司及其主办券商应当在问答公布之日起30个转让日内完成以下工作。

8月17日，股转公司向各个主办券商下发《关于落实“连个加强、两个遏制”回头看自查工作的通知》，要求券商自查之前推荐的项目，并与尤其是是券商自查结果必须于9月中旬前报送股转系统。

9月5日，股转公司发布《全国中小企业股份转让系统公开转让说明书信息披露指引（试行）》1-6号，详细规范新三板金融部分细分子行业的股份转让说明书披露要求。包括：证券公司，私募基金管理机构，期货公司，保险公司及保险中介，商业银行，非银行支付机构。分行业披露指引自此正式启动。

9月7日，股转公司发布《挂牌申请材料（股东人数未超过200人）受理检查要点》的通知，明确具体材料受理的基本格式内容，不满足的挂牌申报资料将不被股转公司受理。

9月8日，股转公司发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司董事会秘书任职及资格管理办法（试行）》，明确创新层必须有专职董秘，必须参加股转公司的董事会秘书考试，并拥有董事会秘书证书。对于基础层企业没有强制要求。其具体要求基本与A股董秘相同。

9月9日，股转公司发布《全国中小企业股份转让系统挂牌业务问答——关于挂牌条件适用若干问题的解答（二）》，明确调高挂牌门槛，对于科技创新类企业，非科技创新类企业进行不同的挂牌门槛限制；对于国有企业挂牌，股份转让进行了进一步审批部门，方式的明确；及控股股东，实际控制人占用资金规范；军工企业特殊规定。

上述政策在短短的一个多月内密集推出，速度超过2015年至2016年1-7月任何一个月。并且都是非常紧迫，关于募集新规以及券商自查，甚至要求9月中旬必须完成。

啃哥认为，随着分层7月份的完成，目前距离2016年公历年结束还有不到4个月。那么，2016年新三板要做的事情必须尽快完成。政策密集推出的原因，是必须尽快完成市场的规范整改，然后，让PE/VC成为做市商，再引入公募基金，保险资金，社保资金，企业年金等中长期资金进入创新层。而这所有的所有，必须在2016年内完成。因为这是2015年11月20日《证监会制定进一步推进新三板发展的若干意见》中提出的要求。

因此，新三板政策从8月份开始进入快车道，意味着新三板规范也已进入快车道，更意味着后续将有新的资金进入的更大的动作。下半年的新三板行情，流动性的一定程度的改善，将非常值得期待！而一旦新三板行情启动，将是一次永久性的启动！

啃哥张驰于深圳至北京飞机

延误中飞机上完成

2016年9月10日

开始22点13分，完成于23点22分

啃哥认为：这个社会也许就是批评太少，恭维太多，才导致很多时候很多问题流于表面，没有深入，没有分析，没有检验，没有规划。所有的人都在歌功颂德。而我更愿意啃一啃，啃出味道，啃出精彩来。

啃哥张驰：

北京新鼎荣辉资本管理有限公司，北京新鼎荣盛资本管理有限公司，简称“新鼎资本”，董事长，总经理。公司网址：www.xindingcapital.com。对外经济贸易大学兼职教授，清华大学继续教育学院金融中心顾问，中国基金报新三板专栏作家。公众号“啃哥张驰”有2万多粉丝。拥有多年私募股权实战投资经验。

啃哥张驰个人电话，微信：13810991635。欢迎关注新三板朋友加啃哥个人微信沟通交流。著有《四大那些事》、《啃碎新三板1》、《啃碎新三板2》、《啃碎新三板3》，当当，亚马逊，京东欢迎阅读。

新鼎资本，致力于投资新三板挂牌前优质企业，以及新三板已挂牌优质企业的投资。专注于医药，消费品，高端制造业领域。只投精品项目。累计投资新三板项目近二十个，累计发行新三板私募基金近二十支，绝大部分分入创新层。