在固定资产投资增速已明显放缓的阴影下，工程机械类公司不可避免受到冲击。以挖掘机为例，其下游行业需求分布如下图。

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    在此背景下，如果出现更坏的情况，哪些公司的资产负债状况更健康，是公司管理层、也是投资者需要考虑的重要问题。我们挑选三一重工(600031)、中联重科(000157)、厦工股份(600815)、徐工机械(000425)、柳工(000528)这些公司进行简单的分析。分析取最新2011年3季度的数据。2011年前三季度公司上述5家公司的收入分别为413.0、332.1、94.5、252.3、142.9亿元。

首先分析一下现金的情况，采用现金/营业成本指标，结果如下表。中联重科以0.95居首，厦工股份这一比例仅为0.05。中联重科高现金存量主要归功于公司去年底H股增发带来的充裕资金。

表一：现金/营业成本率

    其次看看这些公司的资产负债率，见图二。三一重工和厦工股份资产负债率为64%，居首。动态来看，除中联重科外，其他四家公司3季度末的资产负债率都比年初上升，其中厦工股份恶化情况最严重，资产负债率比年初提高了4.4%。

图二：资产负债率比较

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    最后考察一下应收账款周转率，这反应公司是否为促销而放松信用条件。在计算时没有进行年化处理。在收款方面，柳工一直做得最谨慎，周转率一直维持高的水平上。徐工机械相比去年同期，周转率大幅下降。

表二：应收账款周转率