刘煜辉：明年或出现宏观和微观背离的一年。微观上企业有可能逐步收获油价、金融（融资成本下降）、税收（减税）三大红利。宏观上可能还是探底。2015这“稳中求进”语境背后似乎隐含着要“闯关”的意思。看看这高收益债泡沫有点要挤一挤架势。刚兑的担保圈开始收缩。财政改革虽然低调，但“衔枚疾进”。43号文之后的一系列东西对地方政府招招见血。稳增长语序上放到首位有点像个“障眼法”，2014重在“稳”，2015似乎更重在“进”。投资仍是个探底的走势。如此，宏观经济企稳可能要延续到2016年中期。可能也比较符合政治的要求（17年是选举年）。股票属于衰退型牛市吧。个人感觉经济的股票应该走得比金融的股票強。在经济下落势中，金融是应该反哺经济的。2015经济毕竟不会同于2006-2007。金融修复之后上升的力度会进入一种记忆衰退状态。