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知向谁边
(2014-11-23 09:41:55)
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杂谈 |
刘煜辉：中国可能逐步收获衰退型储蓄回升（投资掉的比储蓄快），意味着过高的实际利率将下行，价格下行（特别是地产价格）逼迫货币政策不断加大发力，后续大概率的路径是：量化降准以引导巿场利率下行，然后再官定减息予以追认。如果跟不上价格下行节奏，意味着投资会进一步加速萎缩（债务通缩螺旋上升压力）。降价跑量状态尚未出现前（去化压力很重），但市场的冲动欲望似乎已经按捺不住，只能顺乎自然，地产实体压力同时加大释放下的货币松驰，难得的窗口，知向谁边。对于增量资金，弹性最大属谁，利率趋势下行的方向中寻找。
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