贵州茅台，最近股价大跌，仿佛历史，会在每次大跌之后马上恢复上涨吗？我的回答是不会，这次它应该会一波三折的下跌。因为囚徒困境模式，跌急了总有自救盘，每次反弹都有理由呼悠散户进去，然后解套走人。

一波大熊市，跌到多数股票股权质押平仓，为了自救，抛“蓝筹”套现是最后的招法，比的是谁狠心。你要走，我比你狠，直接封死跌停，你走得折价。现在这第一波跌，不要找理由，理由就是缺钱的机构必须接受折价，幅度是把一年多的涨幅吐出来。

那么，还有人会走吗？会，肯定不只一个机构会抛。只要资金不紧，慢慢走也是一条路。但是，年底了，分红之类的需要，也有走得急迫的。所以，下跌后第一波反弹，幅度有限，时间也有限。

茅台的关键，是终于办成了一级政府。你见过办企业如办政府，找一帮习惯坐而论道讲空话的高层去办企业的吗？贵州茅台提供了一个例子。

早前的例子，我说两个。一个是云南红塔，大贪官高严当云南书记的时候，褚老爷子进了局子，判十五年。褚的团队崩了、散了，云南重组红塔的领导，派“少帅***”接班，也是组了个政府班底。牛屁肯定会吹，比褚时健吹得好，天天上报出新闻；结果是红塔走下坡路多年。关了一个低工资的团队队长，迎来一个高薪的团队，把企业弄得魂散。后来的红塔，是在褚时健时代的一帮车间主任、工艺科长、销售科长的带领下还魂的。另一个例子是泸州老窖，那些年的下坡路，也是用政府官员接班弄出来了。

茅台这一届班子，等他们学会企业产品营销、行销、制程管理、品牌建设的稍息、立正，其他对手就上来了。不是我小瞧他们，因为办企业与办政府，真是大不相同。目前，抛茅台股，正是时候。