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三季报披露收官  药企现“冰火两重天”

(2013-11-12 15:59:22)
标签:

财经

分类: 投资与资本

三季报披露收官  药企现“冰火两重天”

 

文   本刊记者 詹战

 

10月31日,沪深两市上市公司2013年三季报披露完毕。根据对全部2489家公司三季报数据的统计,前三季度整体净利润同比增长14.18%,较2012年同期1.1%的跌幅有明显好转。

从医药企业的业绩表现来看,主板上市药企业绩普遍低于预期,创业板上市药企业绩分化严重,而外资药企受到反商业贿赂的影响,在华销售也不如人意。

 

医药很赚钱

统计数据显示,在2489家公司中,共有1222家公司第三季度业绩增长,133家扭亏,合计占比为54.4%。

Wind数据显示,1月至9月份,1438家公司实现归属于母公司股东的净利润同比增长,占A股全部上市公司的比重为58%。其中531家上市公司的业绩变化幅度超过50%,310家上市公司业绩同比增幅超过100%。

值得注意的是,按照行业划分来看,今年前三季度,在销售毛利率超50%以上的上市公司中,有64家属于制药、生物科技与生命科学行业,不得不说,医药行业的盈利能力惊人。在上述64家公司中,有22家公司的销售毛利率超过70%。其中,舒泰神和冠昊生物的销售毛利率高达94.17%和90.74%。

此外,佐力药业、红日药业、上海凯宝、中恒集团、益佰制药、翰宇药业、长春高新和恒瑞医药的今年前三季度的销售毛利率也皆超过80%,分别为86.29%、84.83%、84.54%、82.47%、81.76%、81.57%、81.38%和80.52%。

有分析认为,今年以来医药板块的走势较强,并且保持了较好的持续性,这主要得益于医药股业绩增长相对稳定。

与此同时,部分上市公司的全年业绩预告情况也已经出炉。截至11月4日,沪深两市共有950家公司发布2013年业绩预告,592家公司业绩预喜,占62.32%。其中,172家预增,96家续盈,261家略增,63家扭亏。此外,另有92家预减,28家续亏,74家首亏,134家略减,30家不确定。

以申万23个行业大类看,生物医药、建筑建材、信息服务等10个行业的“报喜”公司占比超过50%。不过,上述行业预告高增长的公司却并不多,如生物医药行业已预告业绩的54家公司中,23家的预增幅度在30%以下。

 

分化很严重

从医药企业业绩表现上来看,主板上市药企三季度业绩普遍低于预期,其中,东北制药三季度净利润下滑达185.81%,上演业绩大“变脸”。

东北制药财报显示,公司二季度实现归属于母公司股东的净利润-3270.41万元,同比增长72.96%;而三季度归属于母公司股东的净利润为-8121.77万元,同比大幅下滑185.81%。该股10月份以来下跌3.05%,10月31日报收6.23元。其年度业绩预告透露,由于公司主导产品VC价格继续处于低位,第四季度预计仍将亏损,全年业绩预计亏损0.9亿元至1.2亿元。

在创业板上市的医药类公司历来被市场视为“高成长、高估值、高盈利”的代表。不过,从刚刚发完的三季报来看,创业板药企的表现分化很严重:在今年前三季度,11家公司业绩下滑,最大跌幅达80%;28家公司实现不同程度的增长,最高增幅在50%上下。

业绩不振者以福瑞股份为代表,其前三季度净利润下降80.82%,公司称主要因复方鳖甲软肝片的主要原材料冬虫夏草的采购价格远高于上年同期,成本压力对国内业务的影响较大所致。

仅从第三季度业绩来看,明星公司沃森生物的表现实在差强人意。事实上,这家上市之初被称为“最贵A股”的公司自上市以来,公司业绩一直都处于直线下滑的状态。据公司财报显示,2013年一季报业绩同比增幅仅有11%,进入半年报则首度出现下滑,幅度为29%,三季报跌幅更是放大至76.38%。其中第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为-4017万元,同比下滑高达184%。

与上述业绩下滑企业形成反差的是,部分药企瞄准市场“蓝海”,不断开拓国际市场,取得初步成功。如泰格医药,作为国内唯一一家以临床试验CRO为主营的上市药企,今年前三季度实现盈利6732万,同比增幅为45%。

而以51%的净利润增长率傲视同行的和佳股份则得益于三季度单季业绩的“给力”。据公司人士介绍,医院整体建设项目部分合同交付验收完毕,实现销售收入3511.07万元。7-9月公司实现营业收入26824.59万元,较上年同期增长53.84%;实现归属于上市公司股东的净利润5931.66万元,较上年同期增长68.93%。

 

反腐很“受伤”

一场反商业贿赂风暴使葛兰素史克成为了炮灰。

日前,葛兰素史克公布了第三季度业绩情况,公司全球销售额同比增长1%;净利润同比下降12.3%。其中,受反商业贿赂调查影响,公司的主营业务处方药和疫苗在华销量下滑61%,超出了此前市场预计的三成跌幅。公司表示,目前,调查仍在继续,无法判断此项调查对公司在华业务的长期影响。

外资药企默沙东在华业绩同样出现了下滑。10月29日,默沙东发布了三季度财报,其第三季度全球净利润为11.2亿美元,比去年同期的17.3亿美元下滑35%,主要由于治疗成人和儿童哮喘的药物顺尔宁(Singulair)失去了专利保护,从而导致其销售额下降。其财报还显示,三季度在新兴市场的销售额下降了4%,中国和墨西哥市场均出现了下滑,具体数据没有透露。

就国内药企而言,受GSK事件引发的反腐风暴的影响,不少化学制药、尤其是处方药公司表现不及市场预期。

Wind据显示,20 13年三季度(截至10月30日),医药板块各子行业营收方面均录得正增长,但净利润指标方面却分化严重。

数据显示,中药和医疗服务、医疗器械、生物制品四个子行业总营收录得20%以上增长。其中, 医疗服务和中药分别高达28 .71%和22 .38%, 医疗器械录得21.12%,生物制品也有20.86%的营收增长。

净利润方面,受国际价格疲软,国内上游化学处方制剂对原料需求减缓的影响,化学原料药成为唯一一个录得净亏损的子行业,该行业报告期内营收同比增幅15 .37%,但净利润却下滑14 .75%,属于明显的增收不增利。  

具体到个股,三季报业绩表现不如预期的公司比比皆是。上述提到的东北制药就因主营化学原料药和成药,从而出现了- 185 .8%的显著下滑,四环药业、海翔药业、三精制药同期净利润指标也出现了超过100%的降幅,福瑞股份、沃森生物、福安药业、永安药业、交大昂立、紫鑫药业今年三季度净利润跌幅也在50%以上。此外,正在向处方药制剂转型的海正药业今年三季度实现净利润5437万元,同比也下滑29 .5%。

有兴业证券研究员表示,“从目前的情况来看,仍然有一些公司的业绩低于市场预期,超预期的则较少。就处方药企业而言,反商业贿赂的影响被三季报证实”。

“下半年启动的商业贿赂我们一开始解读为主要针对外资药企的反垄断行为,但近期又有新的迹象。国家卫计委成立反商业贿赂专项行动小组,对多个省市进行暗访。由于前期医药板块上涨幅度较大,短期内我们维持谨慎观点。”银河证券医药行业分析师黄国珍近日在研报中如是指出。

上海一家券商的医药分析师指出,如反商业贿赂后续不再进一步发酵,包括处方药企业在内的医药上市公司可能最快在四季度迎来恢复性增长。

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