平安银行今晚发布三季报，实现营业收入711.5亿元，比675亿元的预测值多36.5亿元,同比增长30.2%；归属于母公司股东的净利润为177.4亿元，与预测的179亿元相差不大，同比增长13.04%。季报反映出其资产质量边际恶化程度似乎有所减弱。

      期未逾期贷款551亿元,比中报的582亿元下降31亿元，占贷款总额约4.55%，比中报的4.9%下降35个基点；重组贷款159亿元，比中报的166亿元下降7亿元，逾期重组贷款占比为5.87%,比一季度的6.3%下降了43个基点。
    虽然本期核销不良高达89亿元，年度达到155亿元，但核销前逾期贷款比率为7.16%,仅比中报6.86%上升30个基点。这一增加速度远远慢于上半年178个基点的增加数，与2014年全年298个基点的净增加数也呈现不同情况。 

      尽管如此，其3个月贷款和不良贷款的比例仍达到2.3倍,逾期重组反映到不良贷款的进程仍未结束。一想到高达7.16%的核销前逾期重组贷款率可能是平安银行的真实不良贷款，那么其真实利润和真实净资产是要大打折扣的。
   今天平安银行收报11.33元,PB1.04倍，考虑到平安银行的息差逆势回升、拨备大量增加等因素，仍属在低估范围。

附:平安银行2015年三季度报预测公布偏差情况表