一、不良贷款率持续维持低位。根据贷款余额推算不良余额为18.7亿元,比预计的22亿元少3.3亿元。由于贷款余额、营业收入和净利润和预测极少偏差，估计提取拨备与预期也相差不远。第四季度提取的减值拨备金可能用于增加拨备或用于核销两个用途，下表假设全部用于核销，全年核销15亿元，比预计的多3亿元，全年新增不良达到18.5亿元，不良生成率仅为0.58%，仅低于浦发银行的0.83%、招行的0.97%、中信的0.93%、兴业的1.2%、民生的1.25%,资产质量一如既往地在行业中居于极其优秀的水平（均为估计数）。

   二、资产总量增长有度。年未总资产达到5543亿元，同比增长18.5%，在第四季度定向增发融资的基础上，总资产没有大幅度上升，比以往动辄25%-45%的增长有所下降，估计全年核心资本充足率达到10.22%（均为估计数),资本充足比率比年初有较大上升,如果总资产没有快速增长,一定时期内可保持较高水平。

   三、拨贷比超过监管要求。期未拨贷比达到2.53%，超过了2.5%的监管标准，一年净提高27个基点，比公司的达标时间提前了一年。但由于贷款在总资产中比例的下降使得拨贷比率有所失真，从更为全面的指标上看，加权风险资产拨备率更加准确，宁波银行这一指标估算为1.61%，低于招行的2.42%（高级法）、浦发的2.22%、中信的1.94%、兴业的1.88%，仅高于民生银行的1.45%（数据均为估算数，可能存在较大误差）。

     宁波银行网点位于近年来不良贷款暴露最为明显的江浙地区,其报表却一直显示其出类拔萃的资产质量，原因不外以下三个：一是资产多数在本土，资产质量控制有较强能力；二是规模较小，使得股权融资得以顺利进行，维持了较高的资产增速，使不良贷款在总量增长的同时受到较快的稀释；三是中长期贷款占比和国有银行一样偏大，不良暴露比股份行慢了一拍。三种原因哪种居主导，还是兼而有之，有待经济周期上升时才能分晓。

   由于2014年3季度公司以8.45元的低价增发,摊薄了收益,每股利润仅比去年的上升3%，远低于16.1%的利润增长。今天宁波银行报14.7元，静态市盈率8.5倍，市净率1.4倍，是估值最高的上市银行之一。

附表 宁波银行业绩预期公布对照表（表中红色为笔者估算）