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中信银行加大储备过冬
(2015-01-27 19:53:33)
标签：
股票
2014年业绩
中信银行
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分类：
其他银行
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中信银行今晚公布业绩快报，实现营业收入1247亿元，比预测的1250亿元少3亿元，归属普通股股东净利润406.92亿元，比预测的407亿元少0.08亿元，同比增长3.9%。与较早公布业绩的浦发银行、兴业银行一样，经营符合预期，但比较之下，其在同行中较为平庸的特色较为明显。与2013年净利润增长26.2%的突出表现相比,净利不达预期部分估计为提取巨额拨备，以达到监管要求,同时为新年过冬提前做好准备。
一、总资产增速下降。第四季度总资产净增加929亿元。与上半年总资产增加6700亿元相比,下半年总资产反而下降了1723亿元。
二、营业收入符合预期。营业收入达到1247亿元，同比增长19.3%，在业内是一个仍是一个为较高的增长。
三、提取拨备超过预期。从下表推算出减值拨备金可能比预计的多3亿元，第4季度单季提取60亿元，预计4季度核销51亿元，增加贷款减值拨备9亿元，期末贷款减值拨备金余额约543亿元，拨贷比约2.54%，全年拨贷比净提高41个基点。为新年达到监管标准打下较好基础。
四、一级资本充足率略低于预期。由于总资产迅速增长，估计期末核心一级资本充足率由3季末的8.98%下降到8.93%,但由于优先股的发行，一级资本充足率则提高到9.4%,但均低于预期。与浦发银行相比,核心一级资本充足率和一级资本充足率的优势在缩小,特别是一级资本充足率仅高约14个基点。
五、不良贷款率低于预期。估计全年核销转出达100亿元的基础上，期未不良贷款率达到1.3%，低于预期的1.38%，显示其全年不良有较大的暴露。
这是一份符合预期的快报。今天中信银行报7.06元，静态市盈率8.11倍，市净率1.27倍，作为2014年全年上涨幅度最大的银行股，其估值在银行股中居较高水平。
附表 中信银行业绩预期公布对照表（表中红色为笔者估算）
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