招商银行今晚公布一季报,实现营业收入410亿元,比预测的375亿元多35亿元，同比增长32.84%，实现股东净利润149.45亿元,比预测的163亿元少13.55亿元,同比增长14.8%。新任行长的激进作风已通过季报暴露无遗。

   一、总资产高速增长。期末总资产达到44045亿元，同比增长25%，环比年初增长近10%，贷款和同业资产规模双双扩张极大地改变了招行以前谨慎稳健的形象。

   二、存款恢复较快增长。期末存款达到30574亿元，比期初增加2821亿元，特别是本行的个人存款比期初增加1469亿元，占本行存款比例由年初的34%提高到35.8%,零售银行活力有所增强。

   三、营业收入高速增长主要依靠非息收入。由于净息由第四季度的2.91%下降到本季的2.65%，招行规模的快速扩张仍未能抵消息差收窄的影响，与平安、民生、兴业等银行一样，营业收入出现环比0.6%的负增长。但非息收入达到147.5亿元,同比增长89%,成为拉动营业收入大幅增长的主力,与平安银行高度类似。估计这部分中间收入与资产规模扩张密切相关。

    四、不良贷款暴露快速增加。期末不良贷款199亿元，增加16亿元，计算拨备变化，推理核销转出达29亿元，实际不良增加45亿元，这个数据已达到去年全年暴露的87亿52%。预计今后招行的资产质量将呈现出与以往不同的特点。

    在当前经济下行、房地产拐点已到的情况下，招行银行以资产规模扩张换取营业收入高速增长是否得当值得探讨。

附表  招商银行一季度预测偏差情况表