一、本周主要观点：

1、上周的主要观点是：下周上证指数可能会在4168或者4236附近出现一个短线顶（5浪③之顶），但还不至于影响中期上升趋势，但如果看到4335点附近，可要小心中期调整出现了。两小板指数理论上可能还没出现极端顶部位置，但是否下周起完成末升段后会提前于主板进入中期调整不可不防。就目前指数位置和整体估值来说，主板中期风险最小预期收益最大，创业板中期风险最大预期收益最小。中小板则居中。下周这一预期会否直接就在上证50期指和中证500期指上市前后体现出来由市场决定。

本周走势基本符合预期，上证指数周二第一次触及上周末提醒的4168点后就再次引发了百点震荡，下探4031点后由于大象集体起舞，直接冲过了4236点向原先预期5月份才能到达的4335点中期关键压力点冲击。而且上周重点提示了，目前A股市场主板风险相对最小收益最大，创业板风险最大收益最小，而中小板则居于两者之间。本周上证指数周涨幅为6.27%，而创业板指数周跌幅为3.46%，中小板指数周跌幅为0.52%，完全应验了上周的风险收益比预测。

2、近二周反复说过一个观点，4月份注定是容易诱发变盘的月份，这可以从进入4月份后主板加速冲刺但又经常盘中出现快速跳水、两小板则开始逐步走弱与主板走势分化得以验证。

①本周四由于上证50期指上市，大盘股再度受到市场追捧（上周末周评里我已经提示过这点了），同时在南北车的疯狂冲刺示范效应下，主板大盘股全面开始放量加速，尤其是周五几乎所有“中国”开头的大盘股全面飙升，周五上证指数最高点已经触及4317点，接近了07年的5.30惨案最高点4335点。我一直说过，技术分析的一个重要理论依据就是历史会重演。4335附近注定是个没那么容易被一次性有效突破，而又容易引发快速调整的位置。所以上周也提醒过，小心4335点附近引发中期调整。结果周五晚上就发布了《关于促进融券业务发展有关事项的通知》。尽管其利空程度远不及5.30半夜印花税的性质，也许还至于导致个股大面积出现三个跌停甚至5、6个跌停，但管理层对A股要么不涨，一涨就疯涨引起担忧却是事实。所以我不知道下周一是重现1.19大暴跌呢，还是稍微低开一下就继续疯涨（因为周五消息出现后外盘都出现集体大跌，引起很多人对周一A股是否会出现恐慌性抛售的担忧，而周六证监会又紧急开发布会澄清没有鼓励市场做空意图，明显是怕把股市打太狠了）。但我还是要提醒一句：从短线角度来看4335附近或以上，宜逢高减仓、宜越涨越卖，而不是再去激进的高位满仓和追涨。出来混的早晚都要还的！该来的调整可能时间会延后，但一旦趋势形成，前面长期积累起来的天量获利盘（尤其是巨额融资杠杆），是必须得到有效清洗的。另外本周五有个很不好的现象，就是出现天量大缺口，而阳线实体却很小。通常来说，缺口、长阳和巨量是主升浪的重要特征，是可以积极做多和满仓做多的最佳时机。但这也要看股价所处位置，尤其是在连续大涨后，再出现巨量大缺口，而阳线实体却很小（收十字星或阴线的话更危险），往往是多头力竭、上升趋势即将逆转的重要标志。

    从上图可以清楚的看到，本周五上证指数出现了9156亿的新天量，并出现了4195-4238的43点跳空大缺口，但是阳线实体却只有33点。也就是说，周五多头玩了老命砸进去9156亿下去，收盘价却仅比开盘价涨了33点，不符合巨量缺口长阳的主升浪特征。而且如果你再去看下中国平安、招商银行、华夏银行、中信证券、中国人寿、民生银行等这批大金融股的当日走势，他们可是基本上都是收在最低点附近的，当日融资余额也首次出现了净偿还。由于目前金融板块是市值最大的一个群体，周五大盘出天量大涨，大金融却走势疲软，明显说明主力资金是在趁机出逃还不是追买股票的。

而且我在上面这张上证指数走势图上写了：周一不许大幅低开，并且留有下跌缺口,否则就是岛型反转！还记得1.19大暴跌吗（当日期指跌停）？就是因为岛型反转的原因所致。而1.19大暴跌前那个周五，也是跳空高开小阳线的图形。所以下周一是多空对决的重要时刻，虽然周四周五空头完败（期指空头几乎又爆仓了一次），但下周一才是真正的决战！直接关系到整个一周的格局！

上周说过，3049以来是3浪5，其中3198以来是5浪③，基本上我认为4335-4400就是这个5浪③的极限目标了，因为3049-3336涨了287点，287*4+3198=4346点。2279-3406涨了1127点，3198+1127=4325。1991-2391涨了400点，400*3+3198=4398。

下周走势有两种可能性，第一种是周一大幅低开个股大面积跌停，那么就是确立5浪③结束重现1.19岛型反转走势，短线调整目标至少在3900附近（3198-4317的0.382黄金分割位），如果融资盘蜂拥而出的话，极限调整位置在3757（0.5分割位）甚至3625点（0.618分割位）。

第二种是周一象征性低开后，大象再度集体护盘飙升（重现本周四走势），那么5浪③可能会在4350-4400点才结束（也不排除超预期涨过头点）。但是请注意，这里大象集体起舞不代表主升浪开始，而很可能是市场短期冲顶特征，尤其南北车就是泡沫化的代表了！——太阳底下没新鲜事，这种事情07年也在大秦铁路、中国远洋等一批大盘股上发生过，你现在再去看看他们的股价，目前大部分股票都已接近或者超过当年6124点股价位置了，而中国远洋、大秦铁路等那些曾经风光无限的蓝筹股，只有当年顶峰时不到一半的价格。

②至于两小板指数。下周无论主板大跌或大涨，对他们走势都依然产生负面影响，只有在主板进行高位强势震荡时，两小板才可能重新活跃一下。但如果不放量的话，短期还是没有大行情可言。两小板提前于主板进入5浪④调整的概率是很大的（类似于主板之前3406-3049调整）。等到主板5浪④调整结束时，两小板也许还会再出现一个上半年的最高点（但很多泡沫较大的股票可能再也无力创新高了），然后和主板一起（或者提前于主板）进入中期大调整。

二、综合结论：

1、下周一上证指数不允许大幅低开（不许开盘价低于周五最低点4238点），并且无力回补下跌缺口,否则就是类似1.19的岛型反转！短线调整目标至少在3900附近（3198-4317的0.382黄金分割位）。

2、假如下周一低开高走再创新高，4350-4400附近也是短期逢高减仓位置（越是疯牛越容易导致后面更多的政策调控——比如加大新股发行和倒逼注册制提前实施）。3900或5周均线附近才是短期逢低补仓位置。

3、A股历史上（92前放开涨跌停限制前不算），除了1999的5月份和2009年5月份外，其他大部分时间，5月份都是阶段高点出现月份或者下跌月份（其中1997和2001都是大头部，07年则是5.30惨案）！所以国际市场里有五穷六绝七翻身的老话（SALE IN MAY）。所以，还是有必要提前提醒下，4、5月份注定是出阶段头部的重要时点，别一味太激进操作忘记了股市还有风险两字了。