一、本周主要观点：

 1、上周的主要观点有两个：由于主板、中小板和创业板在波浪结构上都属于不同性质，但相对来说，都是短期的某一级别5浪运行，因此容易在4月中下旬发生高点共振。4月注定会是容易诱发变盘的月份！从目前来看，即便出现调整，也是主板风险相对最小（因为已经在三浪三里面）、中小板次之（也是在第三主升浪里），创业板最大（易引发第二调整浪）。

就短线而言，下周上证指数惯性冲击3887-4000点区域时容易引发短线调整，但3049以来的5浪还没完全运行完毕，所以短线不要盲目追涨，调整时可逢低再吸纳（也许新股发行后会进入3049以来的末升段——同时也是1974以来的末升段）。中小板整个三浪3也还没完全结束迹象，但毕竟也连续涨了14周外加29个月，所以短期调整风险也不可不防（尤其是里面和创业板泡沫股类似品种）。

本周走势基本符合预期，上证指数第一次触及4000点后当日引发了接近百点的震荡，第二次触及4016点后再次下跌百点下探3900点，但由于5⑶浪还没运行结束，因此周五再度创出了4040点的新高。两小板走势也相仿，周中中小板和创业板指数一度出现了分别为6.5%和8.2%的短线急跌，但同样的因为5浪还没全部走完所以周末还能再度拉起来。

2、从时间周期和波浪结构来看，下周A股可能再度出现短线高点（冲高回落），而五月份则可能出现中线头部高点。四月份和五月份注定是大震荡不可避免的时点，操作上在确保扩大盈利的同时也要时刻注意风险控制了，否则很可能在中期调整里资产出现大幅缩水！

①从上证指数走势图看，3049至今是某个级别浪型中的第5上升子浪是基本定性的事情，上周说过目前我是把1849至今看作第三主升浪中的第1上升浪（1664-3478为三浪1，1849启动三浪3），1849-2270以及2270-1974可以看作第1子浪和第2子浪，1974以来是第3子浪。而3049以来则是第3子浪里的第⑤子浪——看上去似乎拗口，没办法，因为去年12月份开始沪市不断出现历史新天量，就导致了波浪结构里不断出现延长浪，正常的波浪结构是5浪，但延伸浪可以导致9浪、13浪等，所以细分出的子浪也就越来越多，但如果看周线图就可以比较直观的理解上述波浪划分。

3049-3336是5浪⑴，涨幅为287点，3336-3198为5浪⑵。正常的5浪⑶涨幅至少为⑴浪的1.618倍（也就是5浪⑶高度不会低于3662点），而实际上目前5浪⑶涨幅已经接近5浪⑴的3倍了。这完全是因为5浪⑶里再现历史天量的原因。假设5浪⑶涨幅是5浪⑴的3倍、3.382或3.618倍，上证指数5浪⑶的终极目标位置就可能是4059、4168和4236点。由于本周五上证指数已经触及4040点，而且最大权重的银行股还没完全发力（目前券商股已经率先发力，保险股也有所跟进，剩下就是银行股的发力了。而下周一招商银行复牌可能引发银行股短线发力），因此从正常角度看4059点似乎依然挡不住上证指数的上涨势头，而4168或4236附近就是我们下周需要非常小心的位置了。上述位置中的一个，很可能成为5浪⑶的结束位置——这也是我说下周可能短线见顶的依据之一。

下周可能短线见顶的第二个依据是，下周五是股指结算日，下周四是上证50期指上市日，下周又有30个新股发行（其中周三周四的资金面压力最大，容易诱发短期拆借利率飙升和市场套利盘涌现）。由于2月份以来期指多头盈利巨大，并且上证50期指上市初期可能会出现较高溢价，所以下周初很可能是短线多头最后的发力，下半周容易引发大幅震荡。

但由于下周的高点仅仅为5浪⑶的高点，所以暂时还不会成为中期顶，而且估计5浪⑷调整幅度也较为有限，因为下周5周线已经上移到3850附近，而本周数次在3900点附近获得较强支撑。所以预计5浪⑷的回调目标通常也就是3850-3900点附近。之后还会有个5浪⑸上升——高度由量能决定。所以我的观点是下周见短线顶，而5月份见中期顶——因为5浪⑸一旦运行完毕，则后面需要对1974以来累计上涨二千多点的总调整（也就是3浪④调整）。这个调整杀伤力可能会比较大，因为目前上证指数5月均线只有3507点（下月估计上移到3700附近）。假如上证指数3浪③的终结位置是4335-4400附近的话，砸到3700点附近就有700点附近的跌幅，指数15%左右的调整完全可以让很多股票价格至少跌去20%-30%。这里还没算上巨额融资盘的平仓因素，搞不好会出现一批题材股暴跌50%左右的可能性。

另外一个判断5月份可能见中期顶的重要因素就是历史周期因素，本轮上证指数的牛市行情，从月线图上看，像极了998-6124那轮疯牛行情。目前两小板的疯狂，以及主板一些中小盘题材股的疯狂，也像极了5.30半夜印花税政策前的那幕。2007年5.30惨案，上证指数从4335快速暴跌到3404点，从而在月线图上完成了5浪④调整，然后发动了3404-6124的5浪⑤行情。我一直说过，技术分析的一个重要理论依据就是历史会重演！目前市场里的那批股神、股仙、赚的比老手还爽的新股民，很有可能在未来的5月中下旬，被指数杀的晕头转向、盈利抹光！

上证指数1月份为啥会在3404和3406两次见顶？作为07年5.30低点的3404点就是一个重要诱发因素，那么作为07年5.30高点位置的4335点，会否就是整个3浪③的终结位置？咱们走着瞧！

②再说中小板指数。之前我几次说过A股历史上每一轮大行情的指数最小涨幅是4倍。本轮中小板综指三浪3的起点是4013点，那么今年中小板综指的最高点就可能会达到16052点以上（本周五收盘指数12175点，还有31.84%的差距）。然而这是整个三浪3主升浪的目标位置，而目前该指数似乎也已进入到3浪③的运行末端（时间周期也符合），所以后市也至少要经历一个3浪④调整后，才有望实现16052的上升目标。所以同样的，在下周和5月份都有见顶风险。至于究竟是早于主板指数先调整，还是和主板指数周期相近一起调整，这个目前我无法做精确判断，只能说在理论上两小板指数存在着提前于主板指数进入中期调整的可能性！

第一个因素是周期，我之前说过29个月在A股历史上非常重要，而本月两小板指数都是29个月。第二个因素是走势，本周两小板指数都出现了急速跳水，像极了上证指数去年12月9日的快速3浪⑷浪调整。也就是说目前上证指数尚在5浪⑶中运行，而两小板指数很可能已经提前进入5浪⑸。这就存在着两小板指数比上证指数在时间周期上提前进入中期调整的可能性。两小板下周也就很可能是短中期的最后一冲！第三个重要因素是下周四（4.16）中证500期指上市。很多人可能不在意，因为中证500指数里没有创业板股票，也没有中小板权重股。但别忘了，这是个对冲工具。尤其对于那些至今手里还拿着一大把两小板股票的大机构来说，中证500期指是个绝好的风险对冲工具。尤其是小盘股往往存在着出货难的问题，一旦想要派货时过程比较长，而价格也容易下跌，所以在过往，主力要出小票，必须反复拉升，拉的越高杀起来才容易诱发抄底盘。但有了中证500期指，就不用那么麻烦了，出货前只要先在期指上做空，等到空单埋伏完毕，小票怎么往下杀都行（注意，这和股票是否中证500成份股没有关系，只要把两小板龙头股或者领涨股往死里打，其他跟风股票都会玩命的往下跌，中证500期指也必跌无疑）。所以很多人看到下半周两小板指数的单日反转欣喜若狂，但这是否是主力在中证500期指上市前的再一次养多等待下周期指上市后再杀多，下周必见分晓！

③至于创业板综指，目前很多人都在看3000点，这个目标也并不是完全的空想，理论上还是存在着可能性的，因为一是目前创业板指数似乎也仍在第一主升浪的5浪⑶里，如果后面出现大跌，也依然有一个性质等同上证指数3404-6124的最后的5浪⑸可能——之后则是第二调整浪（性质等同上证指数6124-1664点或者中小板综指6315-1959点）。二是A股历史上每一次超级大牛市，指数最小涨幅是4倍，最大涨幅则是6倍（上证指数325-2245、998-6124，中小板综指998-6315），因此既然创业板综指牛市起点是575点，那么6倍涨幅位置就是3450点。这个理论上不能排除，但今年最终能不能实现，则是另外一回事了。毕竟我们做技术分析的，通常只算最小目标位（这是相对确定性利润），而最大目标位则是理论上的，或者需要天时地利人和才能实现的。

④我还是要强调我上周提出的哪个观点，从目前来看，年内主板上升空间相对最大、风险相对最小，创业板上升空间最小，但下跌风险最大。而中小板的风险收益比则居于两者中间。

理由很简单，就算创业板指数这轮大牛市的最大涨幅能够达到6倍（575*6=3450），也就是说创业板综指理论上最高可以涨到3450点附近或以上，那么按照本周五收盘指数2767点计算，最大涨幅也就25%左右，而之后出现的第二调整浪则起码要跌去30%-50%以上（A股历史上第二调整浪很少有幅度低于50%的）。

而中小板综指，即便本轮三浪3主升浪只涨4倍（4013*4=16052），按照本周五收盘指数12175点计算，也有32%左右的涨幅，而未来的调整性质是三浪4，杀伤力也不会大于创业板指数。

至于上证指数，以1664为第三主升浪起点，最小涨幅4倍目标是6656点（通常以第三主升浪为起点的历史最小涨幅为6倍，那就是9984点，而以三浪3为起点则是4倍。比如325-2245，若以325为起点，涨幅为6.9倍，而以512为起点涨幅则是4.38倍）。若以1848点为三浪3起点计算，最小涨幅4倍目标是7396点。目前上证指数收盘4034点，无论你以6656还是7396抑或9984去测量，其未来指数涨幅都要远远大于两小板指数！而上证指数的下跌空间则很好计算，就算5月份见中期顶，之后的3浪⑷调整浪也很难有效跌破3100点或者3478点。道理很简单，目前10月均线在2942点，5月份将上移到3125点附近，在三浪3主升浪里运行的指数，是很难（或者说不可能）跌破10月均线的，否则就不是大牛市了！而3404和3478又被多次有效升破，形成未来的强力支撑带。所以上证指数即便6、7月份再现大调整，其杀伤力也相对两小板指数极为有限，3100-3500之间具有强力支撑，甚至不排除今后一二年内连3478以下都再也看不到的可能性（因为3478是三浪1顶部，即便未来整个三浪3行情走完，三浪4大调整都不会跌破3478的）。所以主板和两小板，未来哪个机会和风险最大，我想我已经说的很明白了，今后几周都不会再那么啰嗦的详细说了。

至于说未来上证指数靠啥去攻克6124？很简单，大牛市里第一目标会消灭一切市盈率在10倍和市净率在2倍以下品种，然后去逐步消灭市盈率在20倍和市净率在3倍以下品种（目前创业板2倍PE以下只有两家，3倍PE以下也不超过15家，市盈率40倍以下的不超过10个。目前中小板2倍PE以下还有5家，3倍PE以下的有83家，市盈率40倍以下的有100个以上），目前主板里还有好多这类股票，尤其以银行股最为典型——单就上海股市来说2倍PE以下还有94家，3倍PE以下的有271家，市盈率40倍以下的有284个（市盈率20倍以下的还有81个，已经剔除114个亏损企业），这些是这轮超级大牛市的最后金矿，估值一定会因为各种各样因素（包括未来银行股要IPO，目前银行股可还一个没发出来呢，券商股已经全发20倍以上了）而提升的。当然这里有个过程，不可能在上半年就实现的（要等到上证指数完全进入到三浪3之⑶后才会实现，时间上可能在四季度或明年）。

好了，我喜欢打预防针，不喜欢看急症。该说的都已经详细说了，这两周都写的比较长（写的人累，看得人晕），下周起就只需简单写了（年纪大了，写长了实在头晕眼花的）。

二、综合结论：

1、下周上证指数可能会在4168或者4236附近出现一个短线顶（5浪③之顶），但还不至于影响中期上升趋势，新股发完后依然可能重新上涨。但5月中下旬如果看到4335点附近，可要小心中期调整出现了。

2、两小板指数理论上可能还没出现极端顶部位置，但是否下周起完成末升段后会提前于主板进入中期调整不可不防。

3、下周四上证50期指和中证500期指上市。虽然初期参与者可能不多，对市场影响力还不至于过大，但随着时间推移，必将引发市场变革。如果我是大机构的话，我会在每一次主板调整时做多上证50期指，在每一次两小板急涨时做空中证500期指以实现市场风险对冲和套保。所以有必要提醒下那些在目前位置上还满仓两小板品种日后又缺乏对冲避险工具的中小投资者和激进投资者，小心成为后市市场主力“刀板上的肉”！

4、就目前指数位置和整体估值来说，主板中期风险最小预期收益最大，创业板中期风险最大预期收益最小。中小板则居中。下周这一预期会否直接就在上证50期指和中证500期指上市前后体现出来由市场决定。