一、本周主要观点：

 1、上周的主要观点是短线走势上上证指数正在3700点附近进行强势整理，未来两三周内仍有再创新高可能。两小板指数虽然还没出现大头部，但个股将开始分化，指数也会频繁震荡。

本周主板走势符合预期，上证指数依托3700点支撑向上突破再创新高。两小板指数要比预期走的更强，没有太大震荡就直接再创新高，但一些龙头股已经提前回落（二三四五、乐视网、全通教育等）。

2、就目前来说，主板短期风险相对最小，中小板其次，创业板风险最大。二季度可能会出现市场预期外的调整风险（4月中下旬或者5月份）。

①从去年底开始我说的比较多的是两小板的机会和主升浪，一直强烈看好小盘股行情，对主板则是在上证指数重新站稳3250点后再提示可能再创新高。本周开始要提前进行风险教育了，因为市场人气越是疯狂越要小心犯大错！

 按照惯例依然先说主板，就大趋势来说，主板未来机会大于风险，因为目前上证指数还仅仅处在第三主升浪中的第一上升子浪里。但从浪型和时间周期来看，也很可能已经是一浪4的中后段了（参考上图，1664-3478为三浪1, 3478-1849为三浪2，1849至今为三浪3里第一子浪，又可细分为1849-2270为一浪1，2270-1974为一浪2,1974至今为一浪3）。因为3049以来是一浪3的第5子浪，而且目前处于5浪3运行末端，因此下周有可能惯性冲击3887-4000点后出现一个5浪4调整，然后在4月底前后启动最后一个5浪5上涨，如此则一浪3全部运行完毕，二季度有进入一浪4调整的可能（如果对我上面分析还是觉得看不懂的话，就看周线图，这样可能比较能简单直观理解）。目前我无法准确来预测一浪3或一浪5的终极结束位置，凭经验推断的话，有可能一浪3的结束位置在4000-4300附近（主要因为不知道后市会否再出新天量，如果再出天量5浪就会继续走延伸浪）。但我可以肯定的说，啥时银行股、券商股和两桶油涨不动了，一浪3也就结束了。同理在一浪5里最后的头部应该也是他们打出来的，因为行情末端通常都是大盘蓝筹股的表演时间。由于怎么看，最激动人心的3浪3还没出现，所以主板二季度或下半年即便有调整，最大级别的调整也就是三浪3里的3浪2，所以各种级别的阶段性震荡反复或调整会相继出现（针对3049至今的5浪4调整，针对1849至今的3浪4调整，针对1849至今的三浪2总调整），但系统性大风险暂不存在。所以我上面说了相对来说风险最小（当然除了波浪结构，还有股价结构、市盈率、市净率等多重参考指标）。

②至于两小板指数，先说中小板指数（见上图）。我去年底就明确说了中小板综指今年一季度将启动最具魅力的3浪3（起点是5848点），三月初也强调了中小板综指3浪3的最小目标位是10493点（本周五已经到了11945点）。至于整个三浪3（以4013点为起点）的最小目标位可能在13814点（三浪1，1959-8017的1.618倍），但从时间周期来看（7593以来第14周，4013以来第29个月），很可能之前要经历一个3浪4调整，然后3浪5才冲击13814点。

③至于创业板指数（我一向分析的是综指），之前很多人都说1521点是大头部，现在持续大涨后很多人又说是三浪三，我个人是不同意这个观点的——去年底我就说过创业板疑似进入第五浪延伸，当然因为去年最大天量才600多亿还没出现1400亿巨量，所以对5浪怎么延伸没有具体定量分析，但我二月底（2.27那周周评）就强调过2300点是创业板综指本轮行情的最小目标位——原文如下：很多人都说看不懂创业板的高估值行情，那是因为对A股市场历史规律的不了解。下面一组数据可以直接反映出A股市场有史以来的每次完整大行情的最小涨幅。以上证指数为例，1992至今的每次大行情累计涨幅如下：386-1558累计涨幅4.03倍（1558/386=4.03，下面以此类推）、325-2245累计涨幅6.9倍（其中325-1510为4.65倍，512-2245为4.38倍）、998-6124累计涨幅6.13倍。再看中小板指数（399101）：998-6315累计涨幅6.33倍、1959-8017累计涨幅4.09倍。深证综指：105-665累计涨幅6.33倍（其中105-520累计涨幅4.95倍）、235-1584累计涨幅6.74倍。08年452至本周五收盘价1630累计涨幅4.95倍。由此可见A股历史上凡是一轮完整的大牛市其累计最小涨幅都在4倍以上（最大涨幅则都在6倍左右）。创业板综指（399102）历史最低点是575点，就以4倍历史最小最小涨幅测算，一轮完整牛市的最小目标涨幅也起码该在2300点附近（575*4=2300）。由于2月份涨幅已经达到13.56%，而且至今没见量能过度透支现象（也就是说很多人还是不敢参与创业板），因此3月份不排除创业板综指（399102）直接就攻击到2300点附近的可能性。——结果是3月19日创业板综指就攻击到了2300点，说明历史规律往往还是有效和具有很大参考意义的。

那么本周我又要以历史规律来详细分析下创业板指数了。首先我不认同目前创业板是三浪三的观点，最大的理由是A股历史上第二调整浪普遍的幅度都超过50%以上，这是因为波浪理论对第二调整浪的定义是大众怀疑熊市重来。我们可以参考上面的中小板月线图，第二调整浪从6315-1959足足跌去了第一主升浪的82%，至于三浪2，从8017-4013也足足跌掉了三浪1的66%。至于上证指数，更加有规律，第一主升浪里的一浪2从1558-325，足足跌去了一浪1的84%，三浪2从1052-512也足足跌掉了三浪1的74%。至于新股民都多少了解的6124-1664，这是第二调整浪，跌幅也高达74%。至于上证指数的三浪2，从3478-1849点，也足足跌掉了三浪1（1664-3478）的90%。也就是说，在A股历史上的主要指数无论是第二调整浪，还是三浪2，调整幅度从来就没有低于66%的。那么我们再来看看创业板综指，目前大家都在说的第二调整浪1521-1215跌幅只有第一主升浪575-1521的32%，时间上也只有三个半月（中小板第二调整浪历时10个月，三浪2长达26个月，上证指数一浪2时间18个月，一浪3之2，调整16个月，第二调整浪13个月，三浪2历时42个月），严重不符合历史规律！因此我对目前创业板指数的定义是依然在第一主升浪中运行，只不过快要进入行情尾声了！

从上图可以清晰的看到，创业板综指之前熊市调整时间是29个月，目前上升也正好29个月，时间周期上非常对称。1215至今为第一主升浪中的第5子浪，由于成交量不断出天量因此第5浪出现了反复延伸，其图形像极了上证指数998-6124的一浪5！再说时间周期，A股历史上有个重要的变盘时间周期就是30个月左右。本周我在主板中小板和创业板三个月线图上都表明了时间周期和浪型，上证指数每次出现大头部，都接近30个月，例如1993年的1558是第上涨27个月，1997年1510点是上涨第35个月，2001年的2245点是第26个月，2007年的6124点是29个月。同样的，中小板指数两个重要头部位置6315和8017点也分别出现在32个月和26个月。现在我们再来看创业板指数，本月正好是575点以来第29个月，下周又是第一主升浪中5浪5，1532点至今第13周（这里要重点注意了，上证指数6124点出现时间，也是第29个月，第一主升浪5浪5中第14周！）。现在市场已经处于阶段狂热状态了，很多分析师甚至在大喊今年创业板指数要超越上证指数了，我提醒大家可要小心了！因为无论是时间周期、指数涨幅还是市场股价结构、市净率等指标，都提示着创业板可能即将进入一个阶段性大顶周期（之后可能就是被大家疑似熊市重来，历史规律里杀伤力最大的第二调整浪！）

忠言向来逆耳。可能上面那段技术分析后大家还是不以为然，因为创业板的赚钱效应已经让大家都杀红眼了，就如同6124那会谁要说主板见大顶会被口水淹死的，因为你这简直等于是在断大家财路叫人放弃赚快钱机会！再说技术分析是被很多人当成不入流的异类的。那么再看看下面这两组基本分析，下面第一张图是创业板股价由低到高排名最后32位（停牌股票除外），可以明显的看到，目前创业板10元以下股票只有区区3只了（中小板目前10元以下还有28只，沪市目前10元以下还有215只），16元以下股票都没多少了（中小板目前16元以下还有170多只，沪市目前16元以下还有482只）！

上面第二张图是市净率排名（我一向认为市盈率并不是泡沫参考指标，但市净率和总市值绝对是泡沫衡量参考指标，因为无论壳资源价值、购并价值还是上市公司投资价值，都和这两个指标直接相关），目前创业板市净率3倍以下股票只有区区14个（包括停牌股，中小板则有85个，沪市有286个）。从上面二个图标分析结果是，创业板真的就那么好吗？几乎所有的股票都比主板和中小板贵多了！就算创业板是新兴行业居多，但里面垃圾股也不少（何况还不能借壳上市）。要知道今后还有注册制，还有新三板转板，首要冲击的都是创业板（中小板目前已经几乎少发、停发新股了，本月30个新股里，中小板才发2个，创业板发17个）。主板和中小板再差目前至少还有壳资源，就算日后壳资源价值都变成0了，那依然还是创业板泡沫最大（股价高低、市净率、总市值等直接反映泡沫度）。

也许大家还会说，即便创业板后面来个第二调整浪，不还有更刺激的第三主升浪吗？就算追涨吃套了大不了死扛依然有解套和赚大钱机会。那么你就好好去看看中国远洋、中国石油、海普瑞、国民技术这些股票的月线图。上证指数是进入第三主升浪了，但和60多元买中国远洋、40多元买中石油的人有屁点关系吗？中小板指数正在运行如日中天的三浪三主升浪，当年148元发行的海普瑞，至今还套的死死的。国民技术是创业板的，当年上市初期也是如日中天，现在股价距离上市开盘价还有40%以上差距呢！何况海普瑞和国民技术再差也还有巨额超募资金躺在银行里可以在紧急关头玩购并呢，现在新股发行禁止超募了，泡沫股还能玩出啥花样呢？

当然，我也不能100%的说这里创业板指数就是顶部了，因为我之前说过2300点是我能预测的最小上升目标位，至于之后能涨多少，市场说了算，而且目前我们也无法预测1400亿是不是今年创业板的天量，因为如果后市有很大的天量，那5浪还会继续走延长浪（纯资金推动）。我只强调一点，凡是在上涨30个月左右还去奋不顾身用于盲目追涨的，历史规律已经告诉我们了，不是赌徒就是股盲！不要以为只有个人投资者是投机客，不少机构一样也是的。人性使然也！

④至于很多人也许有个疑惑？两小板走势目前非常接近，如果创业板大调整，中小板能幸免吗，为啥不提中小板风险呢？中小板目前也是29个月，当然有风险，但中小板有银行股、券商股，创业板有吗？所以如果我的预测靠谱的话，日后两小板会出现一定的走势分化，尤其是中小板其实就是深圳主板的延伸版而已。中小板注意里面的个股或板块风险即可。

⑤下周还要注意几点：下下周发行28个新股，下周如果指数急速冲高，容易导致套现盘沽压！4.17是本月期指结算日，而4.16日上证50和中证500期指上市，50期指推出预示着权重股下周或者未来两周可能会出现大幅波动，会对小盘股产生一定冲击。而中证500期指的出台，则意味着改变了两小板之前只能做多不能做空的局面，小心两小板里的权重股先疯狂拉高，然后高位打压期指的套利做法！都预示着下周会是大震荡和不平静的一周。

二、综合结论：

由于主板、中小板和创业板在波浪结构上都属于不同性质，但相对来说，都是短期的某一级别5浪运行，因此容易在4月中下旬发生高点共振。4月注定会是容易诱发变盘的月份！

从目前来看，即便出现调整，也是主板风险相对最小（因为已经在三浪三里面）、中小板次之（也是在第三主升浪里），创业板最大（易引发第二调整浪）。因此从下周开始，本人不再关注创业板（谁爱玩去玩），只关注主板和中小板（当然也要回避里面的泡沫股，可参考去年来累计涨幅、市净率和总市值三个重要指标）。

就短线而言，下周上证指数惯性冲击3887-4000点区域时容易引发短线调整，但3049以来的5浪还没完全运行完毕，所以短线不要盲目追涨，调整时可逢低再吸纳（也许新股发行后会进入3049以来的末升段——同时也是1974以来的末升段）。中小板整个三浪3也还没完全结束迹象，但毕竟也连续涨了14周外加29个月，所以短期调整风险也不可不防（尤其是里面和创业板泡沫股类似品种）。

至于创业板，A股的历史规律是，凡是30个月内累计涨幅超过4倍的指数（创业板综指29个月内累计涨幅已经高达4.7倍，中小板综指目前是29个月累计涨幅2.98倍，上证指数目前是23个月累计涨幅2.09倍），100%都是阶段高位风险区域，绝对不是投资安全区域。我承认创业板里依然有好公司，依然有可能补涨甚至大涨的东西，但却不存在有把握的标的。如同6124-1664的调整里，有多少股票能逆势上涨呢？所以，继续撑死胆大者吧，我这人向来比较注重相对安全边际，先从创业板战场撤退不玩了（二季度主攻主板和中小板），谁爱玩就继续玩吧。