一、本周主要观点：

 1、上周的结论是尽管我并没有看空市场的中期走势（未来三到六个月走势），但对于短期市场而言，再次提醒未来二周内要特别注意短期市场走向，毕竟未来二三周是多重时间窗口汇集区，9月中下旬大盘不怕缩量震荡或横盘，最怕的就是放量向上冲刺（伴随的是冷门板块和权重板块集体发力）。如果市场就在目前位置进行充分蓄势调整（宽幅横盘震荡），那么也许上证指数连2250点都不会被击破，而假如市场偏要在国庆前就强攻到2400-2450点附近的话，那么节后第一调整目标位是2250点附近，并且不排除反弹过后继续回踩至2100-2150点区域才结束整个阶段性调整的可能性。这就是多头能量消耗越大，之后调整越深的道理。

2、本周A股果然进入到了震荡市中，周一各大指数象征性的惯性上攻后，周二出现了近期罕见的较大力度的天量单日下跌调整（上周说到过如果市场就在这个位置开始调整的话，也许连2250点都不会击破，结果本周上证指数最低点2282点），下半周各大指数再度逐步回升。从市场舆论看，经过下半周的三连阳后很多人短线又非常乐观起来，认为调整已经结束，大盘又要继续恢复上行创新高了。但我还是那句话，9月底属于多事之秋，大盘还是悠着点走比较好，震荡或调整格局都要好过大涨局面。

首先从量价配合看并不理想，本周上证指数周一小涨7点，成交1854亿，周二大跌42点，成交达到今年的新天量2377亿元。但周三、周四、周五三天回升时量分别只有1591、1445和1443亿元。呈现出放量滞涨和调整，却缩量回升的格局，通常这种走势是短暂的市场惜售所形成的，但并不是非常可靠的调整结束信号。

尽管本周央行发行5000亿元SLF一定程度上缓解了9月底的银行体系钱荒，但这只能对冲下周三和下周四的批量新股发行加上9月底的市场资金相对紧张局面，但还不至于立即支持大盘发动新一轮强势攻势。国庆长假因素也会导致部分融资客选择在节前提前减仓减轻利息负担。从历史上看，天量杀跌后通常第一次的回升只是技术性反抽，之后至少还会有第二次探底才会结束调整。加上下周二是农历秋分，属于二十四节气里重要时点。因此下周市场估计依然会以震荡为主，不排除上半周会反弹夭折再次探底的可能性。节前震荡或调整越充分，节后行情上涨潜力越大。

二、综合结论：

本周也没啥可多写的，因为总体上仍维持上周的观点：节前宜震荡宜调整就是不宜急着上涨。下周比较大的可能性是上证指数继续在2250-2350之间震荡蓄势（个股行情仍会保持活跃状态，所以也无需过份担心大盘风险，只要认真选对股票就行）。另外要注意一点：近期市场里的低价股总体比高价股表现要好，这是市场投资风格由进攻转向防御的阶段特征，也再一次提醒我们尽量阶段性回避今年的超级大牛股，持股结构以较高安全边际或总体上仍处于刚刚开始底部拉升阶段的品种较为妥当。