一、本周主要观点：

     1、上周的结论是对于上证指数来说，只要回踩不破2087或者2070都属于短线强势回档，后市依然可以看好，只是在上方重大阻力位附近时（2146、2177和2250，极限高点2450点）适当小心谨慎点操作看明白再说就行。

2、但本周大盘的表现之强再次超出原先预期，原先的中短期强阻力2146和2177点在周一就被多头轻易拿下，且之后4个交易日回踩位置都没低于2172点就再度向2250的中期强压力带冲击。周五终于在触及2218点出现了本周的首个放量长影阴线，预示着至少2250压力带附近空头还是没有轻易放弃，下周必定还有震荡出现。

3、自6月份以来，我就一直维持过一个观点，从时间周期上看，7月份应该还是反弹阶段，操作上要注意上证指数接近2100、2150和2250三个重要压力带时的表现（大概率是三个位置也许部分能接近或触及——比如2100和2150，小概率是三个位置都能到或者一个也到不了）。从目前市况来看，原先认为的小概率事件发生了，而且行情的发展也是连续超过预期：一是本来以为上证指数要等到7.23和7.24日发完新股后再发力，结果7.22日就发力了。二是原先建议观察的2100和2150压力带被一冲而过。这就说明之后行情的发展很大概率也会超预期——也就是说原先认为的2250强压力带可能就不是三季度的最高点了。原因很简单，自2011年开始，连续三年的下半年都无力超过上半年的最高点，总体上都是下跌市。而今年已经打破这一格局，上半年的最高点2177点本周已被突破，既然有超预期的东西出现，那肯定就有超预期的理由做支撑或后盾。尽管目前我依然没把本次行情当成大牛市启动看待，但这并不影响我们可以把反弹高度先适当看高一线（比如中长线强压力带2450附近？），所以才有了本周的标题有花堪折直须折，莫待无花空折枝！有行情来总是好的，毕竟我们从事的还是一个看天吃饭的工作。

4、当然，只有大牛市才不言顶，虽然对三季度总体趋势目前应该看好，但对于中间可能的曲折震荡也要提前有心理准备。本周上证指数的逼空行情看似非常强势，恍惚间让人有牛市重来的感觉，但其实走势并不完美。首先是成交量，7.28这天的强势上涨是有效放量的，但之后三天的阳线都是持续缩量的。要知道牛市上涨和熊市反弹的最大区别就是牛市中的成交量是持续放大的，所以任何阻力位附近的洗盘或震荡后都能继续上涨。这是买盘强劲和市场整体成本快速提升的合力。但反弹行情的特点则是短暂放量，一旦缩量就是头部或者调整的开始。这就有了周五的放量下跌（先三次继续诱多，后三度放量杀跌）。就是因为周一的放量大涨后，其实洗盘并不够充分，所以之后的上涨始终有种后劲不足的感觉。另外，上周突破年线后（目前在2094点），理应有次回踩确认过程——这个过程是必须有的，区别在于从哪个位置开始回踩，回踩位置在哪里。所以正常来说，除非下周再现持续放量上涨格局（小概率事件），否则下周如果能够缩量回落整理下的话，对后市发展更有利。而短线调整的首要目标就是本周一的大阳线缺口位置或者是10天均线附近（周五在2136，下周估计在2150附近）。在期指时代，有时候一味逼空未必是好事，往往暗藏波段套利风险。比如说去年9.9的大阳线，和本周一就非常相似（同样的缺口巨量长阳），之后也继续逼空了三天，但触及2270点后大幅回落，之后缺口被全部封闭完还继续调整。而且9.9的大阳线最高点正好就是2218点，就是本周五的跳水起点位置，这就解释了为何周五会在2218点开始放量杀跌了，因为去年的那波行情，2218-2270一带就是大批追涨的人被套位置也！再看下今年的2.20日K线组合（那天的最高点就是2177点），也是和本周五一样的高位倒转锤头，之前也是持续的逼空10个交易日。而这次则是连续逼空9个交易日出现这样的K线形态。前两次形态相似的逼空行情见顶位置分别是2270和2177点，这本身就预示着在2177-2270这93点空间里，本次上涨行情的过程绝对不可能如此一帆风顺。期指两融的套利交易也不可忽视（本周五上午某券商的所有ETF基金就全部被融券卖空了，结果下午指数就跳水），下周如果继续缩量强攻的话，小心之后的杀跌会更厉害，还不如在这里直接充分调整下，为下次有效突破2250蓄势。

5、最后必须说下创业板指数，因为风格转换一说已经得到了市场绝大部分人士的认可。但本周上证指数周涨幅只有2.76%，而创业板综指周涨幅则达到了3.3%，再度跑赢了上证指数。另外我们也看到了中小板综合指数本周也跟随主板指数同步向上突破了，而且周涨幅3.12%同样跑赢了上证指数。既然中小板指数如此强势，难道创业板指数还会单边下跌吗?从这个现象看，也许本次行情存在着整体性赚钱效应，主板指数肯定还会涨，蓝筹股还会受大资金追捧（无非是进出方便而已），但小盘股的表现似乎也差不到哪里去。所以也没必要因为一个风格转换的呼声一起就激进的把赌注全部押在大盘股上吧！

二、综合结论：

    对三季度的整体走势目前可以乐观看好，但2250附近的中期强压力大概率事件是需要充分蓄势才能有效突破的，因此下周很可能指数会退守回踩至2130-2150整固下。所以下周如果出现调整反而可以逢低吸纳和持仓不动，若下周继续缩量向2250点附近冲刺则可视为短线诱多而逢高减仓做做小波段。