一、本周主要观点：

     1、上周的结论是对三季度的整体走势目前可以乐观看好，但2250附近的中期强压力大概率事件是需要充分蓄势才能有效突破的，因此下周很可能指数会退守回踩至2130-2150整固下。所以下周如果出现调整反而可以逢低吸纳和持仓不动，若下周继续缩量向2250点附近冲刺则可视为短线诱多而逢高减仓做做小波段。

2、本周大盘的走势已经有目共睹了，周一并没有承接上周五的尾盘杀跌继续调整，而是再度向2250中期强压力带发起冲击，结果周二触及2226点后上证指数再度回落（周二到周五每天的最高点和最低点都在同步下移）。符合上周预测的若下周继续缩量向2250点附近冲刺则可视为短线诱多而逢高减仓做做小波段。

3、当然，这个调整依然是合理的上涨回档蓄势阶段。由于2046-2226是非常快速的一口气的持续逼空行情，这在A股历史上的小市值时代是屡见不鲜的，往往会证明大多数看空的人都错了，行情才会进入像样调整。但目前A股的市值是20万亿了，逼空行情也就没那么容易持续下去了，上周提示过，近几年每次的直接拉升类似抛物线那样的逼空走势，最后都是同样以快速下跌迅速调整而结束的——无论是2010年的3186点也好、2012年的2478也好，2013年的2444和2270也好，都是多头一开始高举高打持续逼空所造成的后劲不足而几乎前功尽弃（因为逼空行情最需要成交量的支持）。所以虽然此一时彼一时，历史不会100%的重复，但快速拉升后适当的有节奏回档下更有利行情的继续发展。

4、从走势上来判断，2226基本上已成为第一波上攻的头部位置（成交量迟迟未能重新放大支持这一观点），尤其是配合下金融地产股的整体走势更能说明这一问题——民生银行、浦发银行、中国平安、中国人寿、万科等权重股都是持续的调整走势。尽管市场上很多人都在高喊大牛市已经来临，但从盘面特征看似乎并不符合。大牛市就是超级大机构大资金的进场所为，金融地产这些龙头股理应会有强硬的走势支持，可偏偏这波金融地产股的走势比2012年那波差远了去！——看看2012年初那波民生银行、浦发银行、万科、中国平安等股的持续拉升走势，再看看这次他们的表现，简直有着明显区别！而在那一波中期大反弹行情里上证指数最高点也就2478点而已，这一次行情能否超越2478点那次，我们后市只要关注金融地产股的表现就可以提前预判了。

5、回头再来继续谈谈上证指数的几个可能调整形态——①最强势的调整方式可能就在2180点一带构筑整理平台，但这样子的话，估计会横盘三周左右时间（加上本周的高位横盘），而且因为洗盘不能充分彻底，再往上走的话有效突破2450点可能性几乎为零。不仅2400点附近难以有效突破，甚至可能接近2300点附近后就再度上攻力竭再次受阻回落。②因为按照历史规律通常上证指数的每次上涨波段其至少的波段回吐幅度都是50%左右。2046-2226的50%回吐位置在2136点，同时这个位置又是7.28大阳线的起跳缺口位置（缺口在2127-2135），既是本周20日均线位置，又是下周30天均线位置（本周在2108，每天上升5点下周五正好也在2133附近）。所以比较理想的短线回踩位置可以预判在2136点附近。下周三和四各有一只新股发行，8月下旬又将启动下半年第三批新股发行，是否会成为有效调整的导火线有待验证。③由于年线目前在2098点，上证指数有效突破年线后还缺少一次充分回踩过程，而6.16日最高点是2087点，原先压力位有效突破后转化为支撑位，因此年线附近可能就是8月份短线回调的极限位置。当然，这只是一种可能性而已，未必会实现，有心理准备就行。以上三种调整位置最为靠谱的还是第二种，即2136点附近结束调整，启动第二段升浪。所以，比较理性的投资者可以等待上述位置附近加仓。激进的则可以在2180附近就吸纳——这完全取决于个人心态和心理承受能力。

6、至于市场一激动就大喊的风格转换问题，我上周就说了是个伪命题，就是在美国的大牛市里，道琼斯指数、标准普尔指数和纳斯达克指数还齐头并进区别只在于阶段表现或涨幅大小而已。而在A股一边很多人大喊大牛市来临，一边大叫风格转换纯属唯心主义。道氏理论里有句经典的话就是市场走势涵盖一切信息。看看本周的中小板综合指数（399101）和深圳综合指数（399106）吧，这两大涵盖深圳大批小盘股的指数和主板里涵盖大盘股的上证指数和沪深300指数比较下，谁更像牛市行情（牛市就是一波更比一波高的升浪叠加）？所以我上周说了，究竟该买小盘股还是大盘股，青菜萝卜看个人偏好吧，只要你觉得买了心里舒服心里踏实赚钱了没事心里偷着乐就行，别一味喊口号影响别人的投资风格和行为。账户能不断增殖就是硬道理，管它买的是啥类型（当然投资和投机的最大区别就是前者赌的是强确定性或不确定中的确定性以及较大的赢钱概率，而后者则完全就是押大小，只看赚钱效应，可无视一切风险，所以风险意识和安全边际是投资法则任何时候都要注重的事情，所以我也很少去推荐或买入已经涨了好几倍或者股价长期高高在上的品种，因为不确定性因素太多了——在股市里绝大多数的惨痛教训都是买进高位股票而导致的！）。

二、综合结论：

    本周的震荡行情可看作对第一波上涨的合理调整和修正，心态较好的投资者可不必过于在意，预计未来两周内可能这种短线调整还会延续（即便再度强攻2250附近估计也会之后引发更大幅度的回落）。上证指数的短期合理调整位置看2136点附近（如果主力资金硬抗的话也可以在2175点附近反复止跌，但这会影响上涨后劲），这里是较好的加仓和二次介入位置。三季度行情的性质目前仍暂视为中期大反弹，上证指数极限目标2450附近。