一、本周主要观点：

     1、上周的结论是从时间周期上看，7月份应该还是反弹阶段，操作上一要注意上证指数接近2100、2150和2250三个重要压力带时的表现（大概率是三个位置也许部分能接近或触及——比如2100和2150，小概率是三个位置都能到或者一个也到不了）。二要注意创业板综指会不会再创历史新高。

2、从本周表现看，无论是主板还是创业板指数都没能延续上周的反弹势头再接再厉，尤其是周三出现了恐慌性抛售，究其原因除了外盘下跌、中行“优汇通”被指洗钱等因素外，居然周四一个小盘新股的发行再度成为市场抛售最大理由（虽然周四发行的北特科技总量才2667万股，发行价是第一批中最低的才7.01元，网上申购上限仅1万股，每个账户的总申购资金也就7.01万元，似乎不足以造成大盘失血。但从国债一天回购周四莫名其妙最高飙升至13%周五最高依然有11%看，很明显是网下申购拆借资金惹的祸）。新股发行屡屡成为市场不稳定因素，网上网下的足额资金申购恰恰是最大祸首，而管理层依然漠视这些不合理的设计（包括新股上市的首日限价，也是反而导致过度炒作的重要因素）。估计今后每次遇到新股批量发行时，大盘还会频发这种短线瞬间崩溃的下跌走势。

3、但是从总体上来看，三季度似乎还一时找不到市场会出现趋势性下跌的恰当理由来——久盘必跌的老话在市场高风险区域或者相对高位区还可能屡试不爽，但在一个长期低空区徘徊的市场未必会灵验——比如像中石油A，在目前的位置已经横盘了一年多了也没产生突破方向，就是典型的涨跌两难的案例。就A股主板而言，去年6月银行体系闹钱荒才砸出了个1849点，之后也再没触及过，今年6月份大盘顶着新股恢复批量发行和6月底银行系统吸钱大战的双重压力都没跌破2010点，那么7、8月份似乎更没理由再破2000点（尽管我认为以后大盘还可能会向下破位，但至少在充分释放反弹能量或者让新利空不断集聚前不会）。所以，就目前而言，大盘整体反弹格局还没根本改变，但主板指数依然是个进退维谷、上下两难的格局，想要打破这个格局必须要有外力推动才行（要向上突破则必须是能刺激大盘股上涨，或者吸引增量资金大量入市的外力才能推动）。而创业板和中小板指数在短暂或阶段性调整后，还会继续领先上涨。

4、从目前已知的事件看，央企混合所有制试点方案最快下周公布不知道是否会引发短线大盘股脉冲的一个契机，因为这要看方案力度以及有无上市公司涉及，另外周末已公布的中移动、中国联通和中国电信联合成立铁塔公司也可看作大型同业央企由过度竞争转向合作的信号。这能否促使下周上证指数重新站稳2050点有待观察和验证。另外一件事就是沪港通，但这个因素实施起来估计要到10月份，一时还难以促使大盘向上突破。其他的未知因素上，就是新股申购改革是否还会有新的变化——若一味还实施目前的低价发行、资金全额申购、上市首日44%涨幅限制的办法，那么之后必然仍是每次新股发行大盘必跳水（越来越多的人会参与新股申购，钱不够就减股票）、新股上市依然连续涨停极度惜售，这样下去新股是暂时不愁发了，但大盘整体失血状态没任何改变。

二、综合结论：

     从时间周期和股指位置综合来看，目前主板市场还处于阶段性相对低风险区域，但跌不深也涨不高的格局必须通过外力才能打破。市场赚钱效应还是主要体现在重组并购、外延式增长、新股炒作、事件驱动等上面，如无重大外力刺激，中小市值品种仍然将跑赢大市值品种。操作上要继续尽量回避股价过度透支的历史大牛股、回避人尽皆知的大白马股（尤其是该配置的机构都配置完的成长股），多关注或发掘出能引起市场共鸣的草鸡变凤凰（重组并购）、业绩爆发式预期的题材股或者长期缺乏机构认同或关注但潜力巨大的成长股才是跑赢大盘的唯一办法。