一、本周主要观点：

     1、上周的结论是从纯技术走势看，本周三各大指数的大阴线下周必须被逐渐收复（尤其是创业板指数更为重要，如果创业板综指下周不能收回本周三的大阴线开盘指数1370点之上，容易再度引发连续下跌。而上证指数也不允许再度有效破位1991点），否则必须要做好新股发行前维稳行情已经结束，市场重新进入下跌周期的最坏打算（若果真如此，大盘股小盘股都将进入下跌周期绝大部分股票难以幸免）。因此，本周市场是真摔还是假摔？下周基本定性！

除此之外，上周在文中还有这么一段：不过尽管本周因新股发行和期指结算日双重效应引发大盘大跌，但我们也暂时不能仅仅因为这样就极度看空后市——因为去年6月份也是因为钱荒导致6.25砸出了1849点的极端低点来，但当时敢于抄底的都是赢家，而跟风割肉的都砸在了地板上。

2、结果本周已经看到了，近期我一直说创业板走势是大盘风向标，创业板强则大盘没事。创业板综指不仅周一就收复了上周四的大阴线，本周四更是再度向上突破创出本轮反弹新高来，周五最高点已经触及1423点，距离今年初的最高点1521也不过6.5%不到的差距了。创业板成指、中小板综指、深圳综指虽然没有创业板综指走势那么突出的强劲，但周五的最高点也都创出了近期新高。而主板其他各大指数则表现开始分化，上证指数依然最弱——尽管上证指数没有再破上周的恐慌低点2010点，但反弹中多少还是有气无力的样子，连上周四的大阴线至今都没收复。沪深300指数则比上证指数略强些，深成指则已经完全收复上周四大阴线。这样的市场表现，很明显的提示了第一自从今年初恢复发行新股开始所形成的深强沪弱市场格局依然延续，第二市场机会和热点主要体现在中小市值股票上（创业板综指和成指的表现差异已经很好的说明了一切了，创业板成指里都是大市值品种所以反弹稍弱，而创业板综指里则包含了市场所有品种，尤其是中小市值的品种跑赢大市推动了指数的上涨）。

3、当然，本周的指数差异也有着另外一层因素：6月底向来的中国银行市场资金紧张时刻，因此周五上海市场一天回购最高利率再度飙升到30%已经体现了拆借市场的抢钱大战，所以这制约了本周大市值股票的表现。尽管央行本周取消了300亿正回购，一定程度缓解了钱荒，但这只能减缓市场抽资下跌，不能确保行情启动。另外证券保证金余额上周也新增了1800亿元达到了7265亿元，但从本周股市成交量没有明显放大情况看，这些新增保证金估计主要是冲着新股认购而来的，暂时对二级市场行情也不会起到足够贡献（除非市场赚钱效应猛增）。所以既然下周一是6月份的最后一个交易日，但至今每年6月底钱荒这一因素应该已经基本消除（去年就是6月最后一个交易日大涨开启三季度攻势的），下周股市理应会比本周表现更好，而且在经历了反复折腾的5、6月份后整个7月份也值得期待（当然由于今年5未穷6未绝，7月份行情估计也就不太会有翻天覆地的变化，但继续反弹是可以期待的）——至于行情能够延续到8、9月份目前真的不太好预测。

4、这是因为去年年初的上证指数最高点是2444点，6月惨跌到1849点，将近600点的跌幅才换来了三季度的400多点行情（下半年最高点是2270点）。而今年年初的最高点才2177点，最低点也就1974点，总跌幅也就200点，而且2150和2250点已经再次成为了上方的重压力带。狭小的运行区间让今年的三季度行情如何展开？——只能是两种可能，要么今年三季度发动超乎预期的牛市主升浪（但以目前的政策看似乎可能性极小），要么就是反弹空间依然有限（通常反弹目标是2100-2150点，稍微超预期的话估计也就是2250附近结束了，超强反弹预期目标也就是2450点）。

由此得出三个结论：第一，除非股市政策有天翻地覆的重大利好出台，否则不要对下半年行情预期太高！要知道2000点附近指数腾挪空间太小了，早晚会出现突破，但我的理解是只有先往下砸个大坑，才有新一轮大行情可言。第二，虽然7月份仍处于反弹周期中，但操作上依然要轻大盘重个股，估计三季度行情仍以个股和板块行情为主，尤其是仍以中小市值股票为主（新股、次新股、成长股、题材股、含权股等）。第三，一旦在关键阻力带前（比如接近2150、2250区域）大象集体跳舞（底部启动不用怕，最怕的是反弹一段时间后大盘股集体放量抽风，但指数又突破不了重要阻力位），要小心阶段头部来临，建议大家先波段获利退出跑得比兔子还快看明白再说——就算大牛市来临，也绝对让你还有机会重新进场的，而一旦只是反弹结束，那么出货好价格过了这村就没这店了。

二、综合结论：

     由于各种阶段性利空因素基本释放完毕，7月份理应延续5、6月份所形成的反弹格局，但主要的悬念仅在于创业板综指是否会创年内新高而已，但主板指数尤其是上证指数和沪深300指数则对上升空间期望不要太大。去年和今年上半年累计涨幅不大的中小市值品种，以及各种题材刺激较强的品种仍是多头主力的主要战场。该做多时谨慎乐观、谨慎操作，该看空时及时减仓出局是三季度乃至下半年的唯一策略（比如之前从5月中下旬起我就一直提醒2000点附近千万别盲目跟风割肉，机会大于风险，但进入三季度后如果该看空时我也会随时提醒的——看对看错是能力问题，是否提醒则是态度问题）。