一、基本观点：

1、上周核心观点是：短期内A股的走势可能会有两种可能性——第一种走法是，只要这次调整不破1970点（1849-2092的0.5调整位置）或1941点（1849-2092的0.618调整位置），那么短线调整结束后还存在第二次冲击2092点甚至2150点的机会——或者就在1946-2092之间震荡盘整一段时间。第二种走势是，1849-2092三段式反弹已经结束，走势将进入到阶段性的最后一跌状态中（也可能是今年的最后一跌）。从波浪形态看，由于目前C3浪是C1浪跌幅的1.714倍，那么很大的可能性是C5会和C1等长，由于C1下跌幅度是283点，那么2092-283就是1809点。这就是说，即便1849还不是底的话，那么1800点附近也有望成为下半年的又一个阶段性底部位置。 

最后还要对目前市场比较狂热的创业板市场提个醒，尽管从技术形态上看，创业板和中小板指数有提前于主板市场进入牛市的可能性，但这也不代表在整体股市较弱的环境下，可以一帆风顺的一涨再涨，阶段性的大震荡是随时可能产生的。

2、本周主要观点：总体上本周的主板和创业板走势都在预期中，周一上证指数正好就在1970点（1849-2092的0.5黄金分割位）止跌反弹，至少说明了到目前为止上证指数还在合理的技术调整范围内运行。而且非常蹊跷的是：7.11日反弹最高点2092就是1849-2334的0.5黄金分割位。而本周一的最低点1970又是1849-2092的0.5黄金分割位。如此精准而经典的反弹受阻位置和下跌止跌位置究竟是技术分析上的巧合还是真有神秘资金在主动控制市场运行节奏现在无从判断，但既然短期内市场严格按照技术分析在运行，那么我们也就可以暂时继续按照这一思路来预判市场——只要上证指数不破1970或者1941点，那么1849的阶段性底部性质就依然能够维持。上证指数会在1941-2092之间继续盘整或者发力上攻2150点。一旦上证指数再度击穿1941点，那么很可能会再引发一次由技术止损盘或多头杠杆（融资客、结构化信托、期指多头）止损盘所导致的剧烈恐慌性抛售！当然上周我也分析过了，只要在中期局势未明朗前仓位有所控制或者手里还有现金也没啥可怕的，因为1800点附近还是有希望成为今年的极端底部（按照技术测量具体点位可能是1809点或者1749点）。

另外就是本周四创业板市场的暴跌，上周也已经提醒过了。对于创业板我最近也分析了很多了，总体还是坚持那个判断：从长期角度看，牛市还会继续，牛股还会涌现。但就短期而言，阶段性泡沫已经不小了，情绪化开始主宰市场，震荡将会越来越大（阶段性顶部都是大震荡——这个只要参考下银行股的上半年走势就明白了，平安银行在春节后阶段性见顶前也是不断放量加速飙升，然后高位剧烈震荡，直到大资金撤退完毕后破位下跌逐级走低）。也许还有补涨的品种，也许还有创新高的品种，但也会开始出现类似于江河创建、金螳螂、广汇能源这种单边下跌的品种（千万不要忘记这些也是曾经的大牛股，但一旦开跌也是杀伤力惊人的——比如白酒股，有时往往昔日大牛股的暴跌比熊股的跌势末期还可怕）。中国股市的历史教训是陷入万劫不复的死在过气牛股里的人往往多过死在熊股里的人，至少熊股还会让你感到害怕、而且中国股市也不缺乏熊股翻身的例子（尤其是重组股），而大牛股往往会让所有人忘乎所以（比如中国远洋、华仪电气、宜华木业这些07年的大牛股，害惨了多少高位追涨的人？）。所以在创业板赚钱效应不断示范的背景下，适当的冷静也是非常重要的，企业的合理估值和想象空间并非一回事，前者还具有理性基础，而后者完全只要想象力。所以虽然我也依然认为中国的创业板还有很大的发展空间，但合理的买入价格合理的估值依然是该继续坚持的原则。

由于本周四的创业板大跌和IPO传闻也有一定关系，而周末证监会发言人表示关于IPO重启目前没有新的进展。没有具体的时间表其实比有时间表更可怕，因为你根本不知道风险会何时降临。所以里面的资金也会分歧很大，有些激进的投资或者投机者会依然在利空兑现前博取更大的收益，也有保守的人提前减仓（比如本周四的大跌就是部分资金提前开始剪羊毛）。虽然这也加大了预测难度，不过结局无非两种：一是短期内创业板市场以整体性技术调整来迎接可能出台的IPO（但个股依然可以分化表现，没有充分表现过的依然可以补涨），以提前降温来为今后的再涨积蓄点做多实力。二是也许因为没有IPO消息，创业板又开始以极端的方式博傻继续创新高，然后随时可能出现更大的调整（创业板综合指数的中线合理强支撑位在900点附近，这里指数拉的越高，一旦IPO出来市场杀伤力越大）。

另外要注意的是除了IPO、国债期货等大家已经有一定心理预期的股市利空外，另外两个事件也可能会提前改变市场运行节奏：一是周末证监会发言人表示个股期权试点条件基本成熟，为切实防范市场风险，个股期权的标的选择应满足规模大、流动性好、波动性适中等标准。这其实就是暗示了如果中国股市推出个股期权，肯定会在主板市场先试点，而且是大盘股先试点（因为只有主板权重股能够同时规模大、流动性好、波动性适中等标准，而目前创业板中小板中的多数规模大的权重股则首先在波动性适中这条上完全不符合要求）。一旦个股期权（看多看空双向期权）出现，可能会扩大主板市场权重股的波动范围，一定程度上提升主板市场活跃度（试点个股涨跌空间可能扩大或者像之前认沽认股权证那样疯狂炒作期权），从而分流创业板中小板市场里的部分短线活跃资金。

二是虽然目前IPO还没重启，但主板再融资大门已悄悄开闸（比如招行、京东方、中国平安、中国石化等再融资），尤其是招行配股一开口就是285亿，京东方更是狮子大开口460亿，这些大盘股一个股票的再融资规模就可以抵上几十个创业板股票发行募资规模，这也是目前阻碍主板市场走强的又一大原因（无论是国债期货还是IPO都要分流市场资金，而主板再融资的杀伤力有时还大于创业板新股发行）。

这些国内股市的政策因素都加大了市场预测的难度和准确度。因此在基本面、政策面、资金面等多方面因素都难以琢磨和看透的背景下，只能首先严格按照技术图形的发展来控制风险和把握机会（这里指的是大盘趋势），其次对于忽略短期市场波动的激进投资来说就要把控制个股风险（尽量找估值还算合理或者目前还被低估或者股价还没完全脱离底部过远的成长股做投资标的）为首要要素。

二、综合结论：

     1、短期内上证指数的合理震荡或波动区域在1941-2092之间，极端波动或震荡区间在1800±50点（一旦向下击穿1970或者1941就可能惯性下探1849、1809甚至1749点）-2150之间（短期内向上突破2051或者2092就可能惯性冲刺2150）。

     2、对创业板市场而言，也许IPO还没重启前，还会有反复震荡甚至惯性创新高。但创业板综合指数399102下方有三个相对合理的技术支撑带（短期支撑带1000点附近，中期支撑带900点附近，长期支撑带800点附近）。所以短期如果走势越强偏离上述三个支撑带位置越远后市阶段性调整压力和幅度则越大。因此在IPO开闸前远离大多数已经被疯狂炒作的品种是第一原则，坚持低吸不追涨是第二原则，发掘其中部分依然被市场相对明显低估（估值优势明显的成长股或者股价仍处于历史底部区域但行业成长空间巨大的冷门股）的品种是第三原则，。