开门红到底有多红

5月5日，将迎来上证指数第24个5月的开门。特别的日子，给特别的A。五月能否开门红？开门红到底有多红？！

在刚刚过去的4月，沪深主板指数冲高回落，全月走出“过山车” 行情。上证指数在月K线上面，最终拉了根上下影分别为120点、29点，实体微跌2个点的十字星，在这个月跌幅-0.34%的十字星背后，多空双方在沪市近千家上市公司的股票交易中，各投入了约16766亿元的真金白银（买卖交易系双方行为），经过了21个交易日的反复争夺，鏖战！4月的深市，多空也在深圳主板、中小板、创业板等多条战线上，共成交了大约18264亿元的人民币。其中的深圳成指，在月K线上面，仅仅收了123点的光脚板小阳线。（注：沪深两市4月份合计日平均量，约为1668亿元）。可见，市场多空双方对指数的反复争夺，既说明当前市场分歧严重，又意味着在打消耗战。4月份的频繁跳水动作，应该不仅仅是一种偶然！其背后的必然性逻辑是什么？而类似的多空争夺，估计在接下来的5月份，还会继续。5月行情，多空之间的最终胜负，当视IPO等而定。

前文中，我们简单例举了历史上5月份上证指数的一些涨跌、振幅等大致情况。拉近到5月的首个开市日，有几个特点不妨适当留意：

㈠，该月份真正在5月5日开市的，仅仅只有2次，分别来自1997年、2008年，当日的上证指数涨幅分别为3.96%、1.84%。

㈡，真正数得上“开门红”的，多集中在上涨或下跌大波段中（如2007年牛市前后）；而在相对低指数或盘整区域，指数往往涨跌幅度有限。

㈢，通过对上证指数过往23个5月份开门数据的初步统计，上证指数的开门，指数涨跌幅度，一般都不大，主要集中在-3.92%~+3.96%较狭窄的区间之内。

㈣，开门指数的涨跌次数比较接近。上涨约13次，下跌10次，上涨次数略微占优；其中：近十年5月开门，上证指数6涨4跌。（补：5月份月度指数为12上涨，11下跌）。

㈤，是否开门红，与能否五月红之间，没有必然的联系。譬如2013年的5月份，上证指数5月2日开门微跌-3.79点，但整个5月指数上涨了122点；再譬如2005年998点底部附近，5月9日开门下跌-28点，当月下跌-98点；2007年大牛市，5月8日开门大涨108点（涨幅2.83%），当月指数上涨268点（其余一些主要指数，限于篇幅，分析从略）。

顺着趋势的连续性观察，在大形态上面，上证指数还在高点不断逐步下移的大下降通道中运动，且中长期平均线系统呈大空头排列。中小板阶段头部也很清晰。所以，在大趋势上，不妨以“反复探底”等来理性冷待目前的一些主要指数——对于沪深主板指数而言，熊市不言底。从中短期观察，影响沪深两市二季度指数涨跌的股市因素，数IPO（IPO预披露名单，总数已达211家），因为其实实在在的打破了现有市场的一种“相对弱平衡”，而该类相关波动将首先体现在一些小市值品种的深度分化之中。4月份上证指数百余点的长上影线，本身就构成了包括5月股指在内的一种上行阻力。创业板指数的月度K线，虽非三只标准“黑乌鸦”（月度跌幅不等，并非最低点附近收盘），但这组置于1571高点附近的三连黑K线组合（此指上一根K线收盘指数与下一根K线开盘指数首尾相接），在面对新股、面对60倍左右PE、面对月MACD高位似将叉非叉……怎么看，都对市场多头不利！

5月指数的波动幅度，可能要比4月份大，来自其中的风险与机会，或将同步放大。急跌在释放估值风险之时，也孕育着短期内的超跌反弹。故此，热点跟踪、操作节奏、仓位控制等等，或许还是5月实盘方面的一个重中之重。至于机会，事件驱动，特发利好，十倍潜力，并购重组，喜新厌旧等等，或许系5月份行情的主要看点之一。

总体上，5月行情，不管是否开门红，在面对创业板依然高企的指数，面对近期指数个股不同程度的频频跳水，面对IPO等的或有不确定性。防御还系首选；其次，设法淡化指数炒个股。精选个股，波段运作，可能还是本月投资的较实用办法。既强调“不要输钱”的安全投资原则；又强调“价值投资”的安全边际理论；也不妨设法找点机会，进行一些差价上的“短平快”控仓博弈，打游击战！反正，能打则打，能走则走。

5月市场，或许依然令投资者，会感到比较纠结、比较困惑。

（相关数据应以实盘为准。仅供参考）