证监会新闻发言人邓舸同时说，证监会对45家证券公司的融资类业务现场检查结束对相关公司进行了处理，其中，中信、海通、国泰君安存在违规问题，采取暂停融资融券新开户三个月的处理。责令招商证券和广发证券两家券商限期改正，增加安信证券和中投证券两家券商内部合规检查次数，并对民生证券、广州证券、齐鲁证券、新时代证券和银河证券五家券商采取警示措施。

       对于两融检查处理结果市场有许多不同的解读，也很正常。但有一些解读是将洗澡水与婴儿一起泼出去了，全面否定两融，全面否定券商股，本博不敢苟同。

       证监会所说“总体运行平稳，风险相对可控”这一大前提很重要，这是主流。

       从证监会这次对两融检查处理结果看，只是坚持了原来的政策规定，没有加严，也没有收紧，对市场是肯定的，是呵护的。只是就事论事，对违规券商的处罚也是比较克制的，这有利于两融业务的健康发展。对华泰证券和国元证券等其他没有违规的券商股是大利好，因为没有违规的券商的两融业务份额会更多，业绩会更好。

       同时，对于违规被处罚的券商的利空也是有限的，对已经获得两融资格的老客户没有影响。暂停这三家新开户的融资资格三个月，就是够了50万的新开户需要9个月后才能获得融资权利，三个月后恢复正常。其他大多数券商还是6个月，与以前的规定一致。
       华泰证券首席分析师罗毅17日撰文说：“根据我们目前沟通了解的情况，并不会对之前已开账户进行追溯，存量客户业务并不受影响。”这个说法应该是靠谱的，这应该是利好。因为绝大多数不够资格而又想开通的都开通了，不够资格又欲新开的比起已经开通的数量，可以忽略不计。

       这一个多月来，券商股一直受制于证监会两融业务检查的不确定影响而调整，没有敢随着其他股上涨，这回也是所谓靴子落地，这段时间压在券商股头上的石头算是解除了，两融业务也可以健康发展了。因此，可以说，个股利空，利空有限；板块利好，重拾升势。

       1、利空个股，影响有限；板块利好，健康发展。

       两融业务还将继续扩大。虽然说在A股开户的大多数是中小散户，但80%的资金在机构和50万以上的大中户手里，只有约20%的资金在50万以下中小散户手里。一般到了30万以上的散户，也会想方设法临时凑够50万而获得资格，何况该开通的，想开通的早已开通了，以后想开通的也不是什么难事。三个月的时间一晃就过了，所以对被处罚的券商影响也很有限。因为两融业务仍然会继续发展，中信证券、海通证券、国泰君安的份额减少，其他券商的份额就会增加，因而对没有违规的券商股则是大利好。

       2、券商股是牛市的最大受益者这一点不会被改变。

       开启于2014年下半年的牛市，2015年将继续演绎也不会被改变。从券商股2014年全年业绩预测分析，华泰证券、国元证券、招商证券等2014年年报市盈率约为20倍左右，其PEG更是在0.5以下，显示出价值被严重低估。2015年券商股的业绩仍然会大幅度增长。金融市场的各项改革均有利于券商行业的健康发展。

       3、中信证券大肆减持有失公允。

       中信证券这两天的大肆减持倒是有些不地道。特别是在两融检查开始之后，处理公布前夕，中信证券应该知道自己被查违规，也会受到处理，但在证监会公布处理决定前夕大肆减持有失公允。因此，投资者鄙视中信证券也可以理解。也希望证监会立案调查中信证券是否构成内幕交易，普通投资者的损失怎么办？

       但普通投资者若是在中信证券大跌时抛售，那又何苦？原因是大股东的减持已经结束了，何况，中信证券的业绩和市场份额仍然是龙头老大，目前市盈率不高，PEG很低。何去何从，三思而行。中信证券在处罚前准确减持的消息，其杀伤力远远大于证监会处罚融资融券事件本身。纠结。

        4、低开就是低吸的良机，这一点毋庸置疑。

       根据2014年年报预期分析，券商股板块是所有板块中业绩最好的板块群体，未来业绩向好也是最具有确定性的板块。 

       券商股是集蓝筹股、成长股、白马股于一身的优质标的。没有能力找到黑马股的投资者，能够骑上大白马更安全可靠。戴花要戴大红花，骑马要骑大白马。

        5、  50万的门槛是保护了中小投资者，还是剥夺了中小投资者的选择权？股市风险是由50万或30万的资金量决定的，还是由投资者的分析操作能力决定的？50万的入市门槛，证监会有什么法律依据？有什么数据支持？有什么国际惯例可以引用？包括融资融券、股票期权和股指期货入市50万的门槛今后是否应该降低甚至取消呢？

        预计周一大盘可能会低开，那三只被处罚的券商股会大幅低开，而其他券商股也会受到舆论的影响，小幅低开。庄家也会借机打压，一便获得廉价筹码。

        低开高走，再创新高。那些没有被点名处罚的券商股将会放心地上涨了。券商股的走势可能会两级分化。更可能是利空出尽，整个券商板块将会重拾升势。 

        看看在券商股沉寂的这一个多月里，其他版块包括创业板中小板都上涨成什么样了？其实，无论炒什么概念，最终都要拿业绩和持续的成长性来说话。就目前A股各版块来说，2014年业绩年报，券商股板块无论是每股收益，还是增长率都将是最靓丽的板块。

      综上所述，短线有忧，中长线无虞。下周将迎来本轮牛市途中一次难得的短线低吸机会，先抑后扬的可能性较大。仓位较重的在下半周反弹过程中要逐步逢高减仓。根据政策消息面和技术分析，做综合判断。

             怀抱理性，智慧行动，只有小心走好脚下的每一步，才能走的更远。