近几年来，中国钢铁企业在与澳州矿业巨头进行的铁矿石价格谈判中处于明显下风。中国是国际铁矿石最大的买家，却为何每每被动，毫无话语权？能否通过一种新的制度设计，来保障中国钢铁企业的利益？

首先来看，为何铁矿石越卖越贵？因为澳大利亚有世界上稀缺的资源——铁矿石？那为什么我们国家的稀土矿也那么珍贵，却一卖就卖出了萝卜价？有的人说，因为他们是垄断经营，因为必和必拓和力拓这些大公司把资源掌握了控制了，他们想卖什么价，就卖什么价。而我国的稀土矿是由各个企业单独开采，他们相互之间杀价，所以价格就很低。这是一种意见。

还有一种意见说，我们中钢协的机制不对，领导能力和谈判能力太差。钢协里的那些中小钢铁企业，不遵守一致对外的谈判的规矩，和必和必拓和力拓单独谈判，里外勾结，破坏了这个谈判游戏规则。不能说他们讲的没道理，但是我想，作为我们从事具体的技术性工作的时候，你再这么去回答，就说明你不太专业，是吧？我跟大家讲，澳大利亚卖我们的铁矿石，我们越买越贵，这十年下来，我们接近有2千多亿美元的多付款，成本非常高。他最初是年度定价，最后搞成季度定价，现在是天天定价。唯一这个领域没有采取期货期权。季度定价的时候曾经想，季度价和期货期权价结合起来，但是现在还没有采用，现在还是采取现货天天价。这其实对铁矿石的供需双方都是不利的。

我们钢厂的生产要讲求稳定性，是大规模地投入，它的机械设备、工人，不可能随时停产或者停工，我们的定单需要提前一年两年就定下来。而铁矿石企业也需要讲究生产计划，一年两年的生产安排，它也讲求稳定性。按理说这两个都要讲求稳定性，说明我们的博弈中有同质性，需要我们联合起来，签订长期稳定的合同。但是为什么不这么做？原来是我们中方在中间定价上面机制不正确，中钢协是一个协会，它还是习惯于计划经济定价，结果是计划加市场的定价模式不适合于一种在国际上资源垄断加经营垄断，完全垄断的这种模式，根本竞争不了。

我们应该采用怎样的机制来保护自己的利益？我建议的办法是采用累计期权。假设我们现在还是108家中钢协的理事会成员享受这种垄断，享受唯一的被国家允许从国外进口的垄断权力，我们可以把这108家成员变成一个另外一种机制，叫累计期权。什么是累计期权？就是说，我们锁定一个价格范围，假设现货价每吨是100块钱，我可以跟你这108家理事给个优惠，10％的折扣，意思说，随便你怎么买，都可以享受90块钱的打折优惠。上限给你个规定，当预期的将来的某一天价格超过了100块钱，达到了110块钱的时候，超过110块钱之外的你必须把你的库存卖出去平移它。当现货市场价格低于90块钱之后，你必须使劲地买进。锁定这么一个价格区间，在现货基础上，90块钱~110块钱，让你自动的买入，卖出。你参与这个游戏规则，你就有利可得，你违反这个游戏规则，你就没利可得。这是一。第二，除了这108家以外，其他中小型民营企业的富裕资金，也可以参与这个基金池里面，享受这个定价的红利。

这种机制，有几个好处。一，把大家从利益上捆绑到一起，而不是协会，也不是行政命令，同时也不是股份制公司，这是个基金。二，我把你的风险和期货期权，锁定这个价格区间，如果他挣，我们就挣，他赔我们就赔。并且我们所有的钱集中起来，让它的价格尽量地在90块钱至100块钱，我们这个力量是无穷的，为什么是无穷的？因为我们是全世界最大的买家，我们最具有资金。我们从理论上的博弈是超过对方的，我们从概念上面一定会赢过对方。这就是我们机制体制。国际上采取完全市场经济，采取最现代化的市场设计手段，我们也必须同样设计完全的现代化的手段和办法来对抗它，只有现代化的武器对现代化的武器，才能够达到这么一个效果，否则，我这个精算师再行也算不出，没有这个能耐。我们可以把刚才说的90－110的区间，由我这个精算师设计成一个数学模型，然后再由软件工程师编成软件，放在计算机上面，他自己去看。看这全世界的铁矿石的上涨和下跌，他自己自动地买进和买入，这种交易叫高频交易。24小时自动交易，你相当于长期雇了一个全世界最优秀的精算学家，他24小时给你打工。这多好，但是它有一个缺点，往往容易爆发系统性的危机。像这次美国华尔街那次的这种高频交易，它突然一下子垮下来，损失巨大。但是呢，这个系统性的东西，我们如果留足预备它系统性的危机爆发的一种预备基金，就可以克服这种危险。所以从理论上讲，我们这个机制是完备的。

另一方面，澳大利亚政府也不希望铁矿石炒这么高，澳大利亚的政府比我们更着急。为什么呢？如果铁矿资源继续这么热下去，对它的产业结构不好。能矿资源的价格炒得越高，大家的资金都往这边投，澳大利亚的实业就会衰退，导致中小企业破产，产生一系列的问题。就是所谓荷兰病。荷兰当时发现石油了，把所有的资金都投入石油这个能源的产能去了，忽视了传统的工业，现代化的工业，基础工业。最后大家都有石油了，反过来，他就落后了。所以澳洲政府也不希望把价格炒这么高，投资都向这些能矿资源方面投。路克文之所以下台，就是因为这个问题。他要收费，加一个超额利润资源税。因为铁矿石的价格太高了，大家都投那个去了，他说不行，我要把这个价格调整一下，让大家去投一些别的。加税政策，从这个国家的可持续发展来讲，我觉得他是对的。但是为什么很多澳洲老百姓不接受呢？因为牵涉到他们利益了。澳大利亚40％的家庭购买这些垄断矿业巨头的股票。甚至澳大利亚的养老金里面有17％左右是买几大矿山的股份。

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